5月25日，市场监管总局发布的“2026年5月11日—5月17日无条件批准经营者集中案件列表”显示，重庆长安汽车（000625）股份有限公司（下称“长安汽车（000625）”）与江铃汽车（000550）集团有限公司（下称“江铃集团”）联合收购江铃控股有限公司（下称“江铃控股”）股权的案件已获审结。
这意味着，江铃控股的股权结构迎来新一轮调整。交易前，江西国控汽车投资有限公司（下称“江西国控”）、长安汽车（000625）、江铃集团分别持有江铃控股50%、25%、25%的股权。交易中，江西国控向长安汽车（000625）转让25%股权（有偿），向江铃集团无偿划转另外25%股权。交易完成后，长安汽车（000625）与江铃集团各持有50%股权，原持股50%的江西国控实现完全退出。江铃控股由此重回两家创始股东共同控制的历史格局。
江铃控股成立于2004年，由长安汽车（000625）与江铃集团在南昌合资组建，双方各出资10亿元，股比50:50，主打“陆风”品牌乘用车（884099）。后因陆风销量从巅峰期的近8万辆跌至数千辆，企业经营陷入困境。2019年，造车新势力爱驰汽车以17.47亿元增资入股，获得江铃控股50%股权，长安汽车（000625）与江铃集团的持股比例被同步稀释至25%。这笔央企、地方国企与民营企业的三方合作，曾被视为混改样本。
但爱驰汽车自身经营迅速恶化，不得不在2021年6月将所持50%股权转让给江西国控。当时江西国控扮演了“救火队长”的角色，以国资身份入局成为江铃控股的实际控制方，持股50%，长安汽车（000625）与江铃集团各保留25%。这一股权结构一直维持到本次交易前。
江西国控选择此时退出，背后有两重现实支撑。首先，过去五年，江铃控股的生产结构发生了转变，从濒临破产到实现有序生产。自2022年以来，江铃控股的产能主要转向生产长安汽车（000625）旗下车型，包括长安品牌和启源品牌等，成为长安汽车（000625）在南昌的重要智能制造基地。目前江铃控股官网上展示的产品包括锐程PLUS、长安启源A07以及长安UNI-Z。据官方介绍，江铃控股占地面积653亩，年产能达15万辆，可同时满足燃油、混合动力、纯电动三大平台车型的生产需求。2025年，该工厂入选国家5G（885556）工厂优秀案例。
其次，在“两非”“两资”清理专项行动下，2025年以来，多地地方国资密集退出汽车相关企业股权，如重庆科学城城市运营集团挂牌出售赛力斯（601127）旗下两家子公司股权；重庆国资股东彻底退出蓝电汽车，赛力斯（601127）重新实现100%控股，反映出地方国有资本投资正聚焦主业。
此次股权变化，有望为江铃控股的发展注入新动能。对长安汽车（000625）而言，旗下启源、深蓝、阿维塔等新能源（850101）品牌产能日趋紧张，江铃控股的15万辆年产能可承接部分需求；对江铃集团而言，通过加深与长安汽车（000625）的绑定，有望补齐乘用车（884099）板块短板，推动其商乘并举战略落地。
江铃控股是江铃集团当前重点发展整改的方向之一。根据江铃集团4月20日发布的巡察整改通报，集团明确提出要“积极推进江铃控股公司发展”。通报显示，江铃控股自2021年重组后，由长安汽车（000625）导入多款车型，产销量从2万辆逐年攀升至7万辆，公司正在持续开展降本增效行动，以改善经营质量。
股东双方财务方面，2026年第一季度，江铃集团旗下上市公司江铃汽车（000550）实现营收90.36亿元，同比增长13.41%；归母净利润3.4亿元，同比增长11.27%；长安汽车（000625）营收327.06亿元，同比下降4.26%；归母净利润3.51亿元，同比大幅下滑74.09%。销量方面，江铃汽车（000550）一季度整车销量8.61万辆，同比增长13.23%；长安汽车（000625）销量55.75万辆，同比下降20.94%。
