新风光（688663）5月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月21日接受16家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司SST研发仅用约一个季度即推出首台样机，公司核心研发优势与技术积累体现在哪里？
答：公司早在2017-2018年就做过相关拓扑的产品和项目研发，产品虽有迭代，但电路拓扑高度同源。本次SST方案交流侧采用10kV级联H桥拓扑、直流侧采用DAB成熟方案，同时公司也有LLC技术；明确功率2.5MW、输出电压800Vdc等参数以后快速实施落地。核心优势：①10kV高压侧成熟技术；②800V DCDC成熟技术；③结构设计方案成熟；④国产碳化硅器件应用成熟，仅高频变压器为新增物料，依托成熟供应商快速落地。
问：公司2.5MW产品是否送样？测试周期（883436）与认证计划如何？国内是否已有国标？
答：产品尚未量产，暂未对外送样。首轮全面测试计划6月底前完成，含功能、性能、环境可靠性等全项验证；测试完成后启动国内认证，后续量产仅需简化工（850102）厂出厂测试。当前SST无国家标准，执行相关的企业标准、行标、团标，部分客户有自定义需求标准。
问：如何看待SST新进入者？公司核心壁垒与客户认证壁垒是什么？
答：SST属高压、大电流、高频化综合电力电子装置，参数要求严苛，外行跨界门槛高。公司核心壁垒：①多年高电压大功率电力电子技术沉淀；②系统化制造与测试体系；③成熟供应链与现场服务体系。新产品从实验室到批量可靠应用需长期验证，公司具备全流程能力保障产品落地。
问：公司当前SST采用硅+碳化硅混合方案，后续技术路线如何规划？
答：当前混合方案为过渡性验证方案：10kV侧频率要求较低，采用硅器件；DCDC侧频率高（20kHz–50kHz），采用碳化硅器件。该方案可兼顾效率、发热、成本，对输入侧有较高的可靠性保证和现场数据，验证效果良好。后续第二款机型将全面采用碳化硅，进一步提升效率、降低发热等性能。
问：高频隔离变压器的技术壁垒与国内供应情况如何？
答：高频变压器核心要求“两高一大”：高频、高压、大电流，需解决绝缘耐压、局放、散热、电磁干扰等难题。国内具备高压绝缘与高频工艺能力的供应商较少，价格偏高；工艺成熟后成本具备大幅下降空间，为公司重点掌控的核心部件。
问：未来规划35kV SST，技术难点主要在哪里？
答：35kV规划在液冷方案成熟后启动，面向5MW及以上大功率场景。核心难点仍在高频变压器，绝缘等级需提升，拓扑与碳化硅器件要求与10kV差异不大，仅单元数量增加。
问：公司SST采用的DAB、LLC等拓扑与同业方案对比，优势与适用场景是什么？
答：DAB：支持能量双向流动，可充电可放电，具备回馈功能，适配需双向功率的场景，适应宽电压范围调整；LLC：单向流动，效率相对更高，适配数据中心等单向供电场景，公司已掌握成熟技术，但适配调整电压范围窄；模块化多电平：与公司调相机等产品技术同源，可根据场景灵活选用。
问：公司储能（885921）业务聚焦PCS还是系统集成？高压级联PCS优势与应用场景？
答：储能（885921）主力产品为PCS、BMS、EMS，以高压级联储能（885921）、集中式储能（885921）（构网型）为重点。高压级联方案优势：①系统效率可达90%–92%，显著高于集中式；②天然适配构网技术，单台功率大、并机数量少，环流风险低；③对电池更友好，单簇独立控制，减少不均衡与老化，提升长期利用率。今年高压级联订单占比明显增多;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 暖逸欣基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信 | 基金公司 | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 宏道投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 禾永投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 大家资产 | 保险公司 | -- |
| 国新投资 | 其他 | -- |
| 拾贝投资 | 其他 | -- |
| 浙商资管 | 其他 | -- |
| 胤胜资产 | 其他 | -- |
| 达奇投资 | 其他 | -- |
