华创证券发布研报称，长期关注消费（883434）复苏预期下的禽肉需求改善。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感（885508）疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖（884276）及种鸡产蛋性能的影响;需求端来看，终端消费（883434）不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素;在扩内需的大背景下，该行预计鸡肉消费（883434）有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。此外，该行认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期（883436）视角下国产品种份额有望得到持续提升。

华创证券主要观点如下：

毛鸡&鸡苗：毛鸡价格上探高位，鸡苗价格震荡盘整

4月毛鸡价格上探高位。月度棚前成交均价为3.6元/斤，价格回探踩底后快速拉涨，直至阶段高位。月内毛鸡供应量前多后少，与走势相符。1)第一阶段上涨系年内新增屠宰产能陆续投产，屠企抢鸡力度拉升，叠加高位养殖成本和扩量产能缺口共同推动。2)第二阶段上涨主要来自屠企持续上调收鸡价格以刺激五一备货，同时月底鸡源供应不足，导致毛鸡价格长期稳定在高位。

4月鸡苗价格震荡盘整。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.01元/羽。1)月初鸡苗价格以震荡下调为主，主要源于毛鸡价格下调带来的冲击和养殖端议价情绪叠加，鸡苗价格被迫下行调整。2)中旬鸡苗价格小幅上涨，一方面受毛鸡价格上涨带动养殖端出栏毛鸡盈利增长的影响，种禽端趁势拉涨鸡苗价格;另一方面，饲料价格下调带来养殖成本下降，进一步助力鸡苗价格的坚挺。3)下旬鸡苗价格以震荡调整为主，主要受毛鸡价格高位支撑。但养殖端补栏积极性欠佳，多家企业存在临时计划，且临时计划与预排计划存在明显价差，拖拽了鸡苗价格上行空间。

鸡肉：鸡肉价格上涨

4月全国白羽肉鸡均价为7.4元/kg，同比-0.29%，环比2.54%;鸡肉产品均价8910元/吨，同比-0.03%，环比-1.95%。

本月引种更新的国家及品种主要有科宝以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比13.42%，国内品种占比86.58%。祖代产能方面，2026年4月在产祖代鸡平均存栏量155万套，同比+7.7%，环比+8.5%;后备祖代鸡平均存栏量77.18万套，同比+15.2%，环比-14.9%。

父母代产能方面，2026年4月协会样本点在产父母代存栏2294.73万套，同比-1.7%，环比+3.1%;后备父母代种鸡平均存栏量1613.49万套，同比+9.2%，环比-0.8%。4月父母代鸡苗价格为49.02元/套，最新报价26年第17周数据为50.4元/套。

综合来看，鸡苗端环比上升，毛鸡养殖端环比下跌。4月孵化场盈利0.41元/羽，环比盈利上升;毛鸡养殖盈利0.01元/羽，环比盈利大幅下降。

风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感（885508）等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全（885406）事件，宏观经济系统性风险。