健信超导（688805）5月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月27日接受25家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： (一)投资者交流
问：请介绍一下公司2025年各类超导磁体的营业收入情况？其中，无液氦产品的毛利率情况如何？2026年毛利率是否会进一步提升？公司整体销售费用情况如何？
答：（1）2025年，公司超导产品实现营业收入约4.31亿元，其中零挥发产品营业收入为2.99亿元，同比增长41%；无液氦产品营业收入为1.31亿元，同比增长165%。营业收入增长主要得益于无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链，以及全球化布局加快三方面因素的驱动。（2）2025年，超导产品毛利率为26.27%，无液氦产品作为新一代的产品，其毛利率略高于公司超导产品整体毛利率。（3）公司经营策略为在保持合理毛利的情况下，通过销量及收入增长获取更多盈利；在现有合理毛利率水平下，公司销售费用支出较少、销售费用率较低，保持了较好的盈利能力。（4）公司2025年度销售费用为458万元，与同行业可比公司有一定差异性。主要原因在于我们的客户是磁共振整机厂商，行业内下游客户数量较少且相对稳定集中，公司依托产品的核心竞争力和良好的市场口碑获取客户订单，无需投入大量的销售人员及销售资源进行市场推广和渠道拓展，故销售费用整体规模和销售费用率均较低。
问：公司2026年第一季度营业收入、毛利率增长的原因有哪些？公司全年营业收入会保持2026年一季度的增长速度吗？是否有季节性影响？
答：（1）公司2026年第一季度营业收入、毛利率较上年同期均实现增长。营业收入增长主要得益于无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链，以及全球化布局加快三方面因素的驱动；毛利率增长主要得益于产品结构的变化和新产品的进一步放量。（2）公司预计2026年全年将会保持增长趋势。无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链，以及全球化布局加快，均对全年业绩产生积极影响。但各季度增速存在一定差异，单季度增速不具有全年参考意义，建议结合全年数据（如2025年度）综合判断。从季节性周期（883436）和历年规律来看，公司第四季度一般为全年业绩高点。
问：公司对海外市场未来3-5年的计划？
答：公司认为海外市场具备较大的增长空间，因此将持续加大海外市场开拓力度，并通过以下举措，力争在未来3-5年内实现海外收入规模的显著提升，进一步完善全球化业务布局：（1）加快海外交付网络布局，目前已规划在巴西建立海外交付中心，以提升区域客户的服务响应速度与交付能力。（2）进一步拓展欧美及新兴市场，加强与当地渠道伙伴和终端客户的合作，提升公司品牌在海外市场的知名度和渗透率。（3）结合公司无液氦、大孔径等产品的技术优势，针对不同区域的市场需求推出差异化产品方案，提升海外业务占比。
问：超导技术在风力发电上的技术应用是否可以实现？是否可以实现产业化?请介绍一下公司目前风力发电研发项目的进展？商业化应用拓展的成本情况如何？兆瓦级超导风力发电技术预计何时能够实现商业化？公司是否有进一步的客户接触、推广计划安排？
答：（1）低温超导技术在风力发电领域的应用在原理上已得到验证，在成本可控的前提下具备技术可行性。目前公司已完成风力发电原理样机的研制并将在2026年度完成验收，2027年将开展兆瓦级产品的预研。此后仍需经过样机开发、验证、工程化等阶段，距离真正的产业化应用仍需一定时间。（2）超导风力发电的产业化尚处于早期阶段，公司会保持与下游用户的进一步接触与技术交流，了解客户需求，从而实现后续产品的商业化。
问：全球MRI设备市场规模预期？
答：（1）根据灼识咨询提供的行业研究报告显示，全球MRI设备市场近年来持续增长，市场规模已由2015年的75.0亿美元增长至2024年的111.0亿美元，年复合增长率为4.5%。预计2030年市场规模将进一步增长至148.9亿美元，年复合增长率达到5.0%。（2）此外，随着无液氦产品的技术成熟与批量生产，原液氦资源稀缺，电力设施不完善、电力供应稳定性不足的区域，均将成为现有市场规模之外的重要增长点。
问：无液氦产品与零挥发产品相较是否属于高端产品？公司如何定位无液氦产品？无液氦和零挥发产品的定价区别，是否无液氦产品会高于零挥发产品？
答：（1）公司将无液氦产品定义为下一代产品。相较于零挥发产品，无液氦产品在运维便捷性、场地适配性方面具备显著优势，未来有望逐步替代零挥发产品，是行业迭代升级的重要发展方向。（2）公司考虑与下游客户的长期合作及共同开拓市场，基于成本对产品进行了合理定价，因而受产品原材料价格等因素影响，不同产品不同阶段的价格会有所不同。
问：是否会进行股权激励，确保核心技术人员的稳定性？
答：（1）公司高度重视核心技术团队的稳定性，目前已实施了多轮股权激励计划，取得了良好效果，核心员工整体保持稳定。（2）未来，公司会根据发展战略、业绩目标及员工激励需求，适时研究并推出进一步的股权激励方案，以持续增强核心团队的凝聚力和稳定性;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 建信养老 | 基金公司 | -- |
| 浦银安盛基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏扬基金 | 基金公司 | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 太平洋（601099）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 景林资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 磐耀资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 中再资产 | 保险公司 | -- |
| 人保养老 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险 | 保险公司 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 循理资产 | 其他 | -- |
| 招银理财 | 其他 | -- |
| 拾贝投资 | 其他 | -- |
| 财通资管 | 其他 | -- |
