本周PVC延续低位震荡。供应端仍处检修季，开工维持偏低，对价格形成一定托底；但需求端改善有限，下游多以刚需采购为主，追涨意愿不足，社会库存仍处高位，去库速度偏慢，对盘面形成压制。成本端虽有原油高位波动支撑，但电石价格偏弱，支撑力度有限。整体看，PVC短期仍是检修托底、高库存压制的震荡格局，上方持续上涨动力不足。策略上，卖出PVC认购期权可继续持有，但需关注原油波动、地缘风险及出口接单改善带来的短线反弹风险。

化工期权策略回顾

图表1化工期权策略回顾

化工期权策略提示

图表2化工板块后市展望

图表3化工板块后市展望

写作日期：2025年5月27日

作者：

张霄

王兆玮

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