三七互娱（002555）5月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月27日接受8家机构调研，机构类型为QFII、海外机构、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司认为海外市场竞争是否加剧以及中国厂商的出海核心优势？
答：海外市场环境与国内差异巨大，关键在于能否做出受玩家欢迎的创新产品，而非同质化竞争。市场天花板由开创性产品打破，对于创新者和引领者来说，市场依然充满机会。只要能找到并成功打造出能够引领市场的创新产品，就不存在所谓的“激烈竞争”。而中国游戏（881275）厂商的优势源于对海外市场持续保持强大的学习、模仿和创新动力，核心优势在于巨大的人才密度，无论在人才数量、质量上均具备优势。相较其他海外游戏（881275）厂商，团队也更年轻，凭借这种人才优势，中国厂商将一个不熟悉的领域从“不会”做到“会”只是时间问题。而且海外玩家偏好相对稳定，这意味着一旦学习和掌握了他们的喜好，这种优势可以保持较长时间。
问：公司新上线产品及重要储备产品情况？
答：公司在研运一体化能力、产品打磨与长线运营方面持续积累，新上线产品整体表现良好。例如《LastAsylum:Plague》上线后在获客效率、用户留存及商业化能力等方面展现出较好的潜力，产品表现持续突破，2026年4月进入Sensor Tower当月出海手游收入榜Top20以及中国手游海外收入增长榜Top5。而自研的《RO仙境传说：世界之旅》及《生存33天》等产品也持续保持稳健的数据表现。后续《RO仙境传说：世界之旅》也会进一步上线东南亚及更多海外地区，进一步扩大玩家群体。目前公司储备包括《斗破苍穹：斗帝之路》《斗罗大陆：传承》《ZRoute:Redemption》等在内约二十款重点产品，公司将在保证产品质量的前提下，结合市场环境，有节奏地推进储备产品上线。
问：AI技术的普及是否会降低游戏（881275）研发门槛，加剧中小公司对成熟游戏（881275）公司的竞争？
答：游戏（881275）的开发与制作需要大量人与人的交互，是一个动态调整的复杂系统工程。AI确实能为游戏（881275）开发提效，对于制作一些简单的、工具类的游戏（881275）是可行的。但对于复杂的、具有深度内容和创意的游戏（881275），AI作为一种学习现有知识的“工具”，无法创造出超越现在市场水平的作品。游戏（881275）行业是不断迭代和适应市场的，简单的复制无法成功。优秀人才，在AI时代反而因为其思想和创意变得更有价值。对于公司而言，拥有的海量、高质量、经过业务验证的自有数据，这些都构成了核心壁垒。
问：在通过AI提升效率的同时，公司如何看待其对人员规模和岗位需求的影响？
答：公司作为行业内最早、最深度拥抱AI的一批企业，近年来已将AI深度融入研运各环节。但公司认为AI不可能做到比最优秀的人更优秀。无论是算法迭代还是美术创意，最顶尖、涉及思想层面的东西，AI是无法替代的。因此，AI的定位是一个强大的提效工具，而不是顶尖人才的替代品。而顶尖人才的成长需要一个完整的培养体系，因此公司不会因为使用AI就放弃基础员工的吸收和培养。公司战略的基石始终是“以人为本”，AI可以帮助公司实现更精简高效的人员结构，但绝不会替代人的核心价值。
问：公司关于分红与股东回报策略是否有变化？
答：公司具备稳健的现金流基础和扎实的商业模式，始终坚持长期主义的经营理念。多年来，公司维持了较高比例的分红政策，自2020年至今累计分红金额已超过百亿元。自2024年起，公司进一步实施连续季度分红安排，旨在为长期持有公司的股东提供更加稳定、可预期的现金流回报。在确保公司正常经营和长期可持续发展的前提下，公司将持续重视并提升对股东的长期回报;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中金公司（HK3908） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（HK1776） | 证券公司（399975） | -- |
| Jain Global | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley Investment Management | 海外机构 | -- |
| Oakwise Capital | 海外机构 | -- |
| Pinpoint | 海外机构 | -- |
| WT Asset | 海外机构 | -- |
| Schroders | QFII | -- |
