本川智能（300964）5月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月28日接受6家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者提出的问题及公司回复情况:
问：公司CIPB项目的技术原理、核心优势及应用场景是什么？市场前景如何？
答：CIPB（芯片埋入功率板）是新一代电力电子技术，通过将结构件、元件（881270）与PCB重塑集成，实现芯片与基板的一体化封装，解决传统叠层架构体积大、散热差、寄生电感高等痛点。（1）核心技术优势电气性能提升：相比传统模块，寄生电感降低90%以上，开关损耗显著降低，电源转换效率大幅提升。热管理与可靠性：通过背面直贴高导热层，结温降低15-20度，支持200度高温运行；功率循环次数超过10万次，是传统方案的3-10倍。高集成度与小体积：省去独立驱动板和连接端子，面积缩小30%-50%，功率密度提升2-3倍。成本优势明显：通过简化结构和工艺，预计比传统方案降低成本20%-30%。（2）核心应用场景AI服务器电源：适配450W-500W超高功率挑战，效率提升3%-5%，体积缩小50%。新能源汽车（885431）：助力逆变器（884304）实现1200KW高功率密度，体积缩小1/4。储能（885921）光伏：开关损耗降低50%，整机效率提升2%-4%，寿命提升3倍。机器人：关节驱动体积缩小60%-80%，响应速度提升50%以上。（3）市场前景预计到2030年，CIPB对应下游市场规模广阔，其中服务器电源市场90-250亿元，新能源汽车（885431）60-150亿元，光伏逆变器（884304）50-160亿元，机器人模块350-650亿元。
问：公司当前核心业务板块及营收情况如何？
答：(1)核心业务板块情况通讯设备:公司紧跟5G（885556）/6G技术演进、光模块迭代和卫星通信产业化趋势,不断优化产品结构,保持行业竞争优势。工业控制:公司聚焦工业自动化设备（881171）、工业机器人等应用场景,提供高精密、高抗干扰、长寿命的PCB产品,适配复杂工作环境,业务发展保持稳健增长,为公司经营发展提供了稳定的收入支撑。汽车电子（885545）:已覆盖多家国内外主流整车厂与Tier1供应商,与行业领军者建立长期稳定的合作关系,持续深化战略合作。正在与部分头部车企就CIPB产品开展样品验证,将进一步提升公司在高端市场的份额,实现更深层次的战略绑定。新能源（850101）领域:公司重点研发生产大功率、高可靠性的PCB产品,精准聚焦储能（885921）和充电桩（885461）两大核心领域,打造差异化竞争优势,成功切入多家行业头部供应链体系。AI领域:公司CIPB产品已顺利完成对头部AI服务器电源客户的样品验证环节,目前已正式进入其供应链体系,并开始小批量生产,持续推动商业化。机器人领域:切入新兴赛道,为商用清洁机器人等提供定制化PCB解决方案,可应用于底盘驱动、电源管理、中央控制、伺服模组等核心部件。(2)公司营收情况2025年营收同比增长46.94%,归母净利润同比增长33.74%;2026年Q1营收同比增长38.06%,综合毛利率约19.26%,资产负债率较低,现金流良好。
问：公司在AI服务器领域具体做哪一部分？是否涉及服务器主板？
答：公司目前主要聚焦于AI服务器电源（一次电源）等细分市场，走差异化路线。
问：公司CIPB项目的商业化进展、量产准备及客户拓展情况如何？
答：公司正在进行对CIPB项目的厂房改造和定制化产线布局，目前已有6家客户完成多版打样，3家客户进入小批量试产阶段。项目目前处于小批量试产阶段，大规模放量预计在未来1-2年。公司已针对不同材料热膨胀系数差异导致的翘曲问题，完成10种以上材料验证，解决了高压绝缘、激光开槽、微孔填镀等核心技术难题；同时与上游芯片厂商、模块厂深度合作，打通了从材料到成品的全链路供应能力，为后续规模化量产做好了准备。
问：相比传统方案，公司CIPB技术产品会增加多少成本？
答：目前样品阶段成本较高，但量产化后预计比模块厂方案低，且性价比（性能/可靠性）优于传统方案。
问：公司CIPB后续工艺技术发展方向是什么？
答：嵌入式集成是PCB行业主流发展趋势，公司已完成埋铜、埋阻工艺积累，稳步向埋芯方向升级，持续布局埋硅、埋电容等前沿嵌入式方案，持续夯实技术壁垒。
问：请问公司现阶段经营现状、面临的经营挑战以及后续发展规划是怎样的？
答：目前公司整体经营态势良好，现阶段我们持续优化客户与订单结构，着力提升整体毛利率与净利率。当前公司产能处于高位运行状态，目前已有扩产计划；叠加CCL、电子布等原材料价格持续上涨，对此公司已提前进行原材料备货，保障生产稳定。公司正结合行业发展趋势，在技术积累与产品结构方面持续优化，逐步推动高附加值产品占比的合理提升;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信建投（601066）基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国元证券（000728）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海臻宜投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海赋格投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 杭州谭石资本 | 其他 | -- |
