本报讯(记者陈潇)当房地产（881153）行业仍在深度调整的周期（883436）中寻找突围方向时，新城控股（601155）集团股份有限公司(以下简称“新城控股（601155）”)2025年年度股东大会更像是一场关于“坚守”与“进阶”的誓师大会。
5月26日，新城控股（601155）2025年年度股东大会在上海顺利召开。面对复杂多变的市场环境，管理层不仅复盘了过去一年“零违约”的底线坚守，更清晰勾勒出2026年触底复苏的关键路径。
会议的核心逻辑异常清晰：在行业变局中，以商业运营的确定性对冲市场的不确定性，以“骆驼精神”的坚韧穿越周期（883436）的寒冬。
“坚韧”已成为这家至今仍保持信用的民营房企的标签之一。新城控股（601155）董事长王晓松在股东会上坦言，公司一度考虑过引入外部投资人等多种路径，但支撑他走到今天的是一种朴素的价值追求——“我觉得，我已经有这样一个平台了，就应该把这个平台价值发挥出来。”
在股东会现场，“商业运营”毫无悬念地成为了高频词。过去一年，在扩内需、促消费（883434）政策持续深化及县域商业体系建设加快推进的背景下，新城控股（601155）充分把握住消费（883434）市场的结构性机遇，聚焦资产价值提升与消费（883434）体验升级，持续夯实商业基本盘。2025年，该公司实现商业运营总收入140.90亿元，同比增长10%，彰显了强劲的业绩增长韧性，也进一步巩固了吾悦商管作为实体商业高质量发展标杆的行业地位。
在“五边形经营理念”的基础上，基于对商业运营全链路的深度思考，新城控股（601155）焕新迭代“吾悦经营五步法”，持续推进从“规模领先”向“品质领航”的战略转型。
更值得关注的是公募REITs通道的打开。现场有机构投资者提问，在融资渠道逐步“破冰”的背景下，新城控股（601155）是否会从一家重资产开发运营商向资产管理平台的方向转型。
王晓松坦言，如今，公开市场的建立为资产提供了客观的评价标准，退出渠道的打通使“投融管退”完整闭环的形成成为可能。
基于这一判断，王晓松表示，公司未来可能会向资管方向进行转变，核心是从过去被动持有和管理资产，转向主动管理、优化和盘活资产，未来亦不排除进行“腾笼换鸟”式的资产置换。
对于当下的房企而言，资金安全是重中之重。面对融资环境的收紧，新城控股（601155）在股东会上亮出的融资成绩单，无疑是一剂强心针：成功发行近三年来民营房企首单纯信用境外债券，并完成3笔共计36.5亿元的中期票据发行，还成功挂牌上市全国首单消费（883434）类机构间REITs。
这一系列动作，不仅是借到了钱，更是借到了“势”。展望2026年，新城控股（601155）管理层展现出审慎而坚定的态度。公司认为，2026年将是房地产（881153）市场触底与温和复苏的关键之年。公司坚信，行业寒冬终将过去，公司将坚持“稳中求进、地域深耕、运营优先、科技赋能、风险管控”的发展战略，继续保持勇气与毅力，积极面对房地产（881153）行业的新形势、新格局。
