东方证券（600958）发布研报称，宠物电器行业处于快速增长的渗透期，三大核心品类分化，但整体都朝技术创新和性价比提升方向进一步升级。资本加码推动行业从基础自动化向AI情感化、健康管理化升级。中国宠物电器出海已走向多品牌、多路径的系统性扩张，海外消费（883434）者对中国智能养宠产品的接受度正在快速提升。
东方证券（600958）主要观点如下：
宠物电器行业高增，三大核心品类分化
根据奥维云网线上监测数据，2026年第一季度，宠物家电全品类线上销量达64.9万台，较去年同期上涨18.5%，零售额达2.6亿元，较去年同期上涨19.2%。其中，三大核心品类表现各有不同：宠物自动喂养器销量49万台，同比上涨12.8%，零售额1.2亿元，同比上涨25.5%，零售额增速明显快于销量增速，中高端产品占比提升，品类整体价位上移；智能猫砂盆销量8.2万台，同比上涨40.7%，零售额0.96亿元，同比上涨25.8%，增速在三大品类中最为突出，其推动力已从基础的自动铲屎功能扩展到安全防护和AI健康监测；宠物烘干箱销量7.7万台，同比上涨40%，零售额0.4亿元，同比下滑5.5%，呈现以价换量的市场特征，变频静音等核心技术加速普及，均价下降，家庭渗透率快速提升。宠物电器行业已告别功能堆砌和低价竞争的粗放阶段，逐步进入以技术创新和宠物健康为核心的发展时期。
国产品牌聚焦出海，行业玩家不断增加
目前，中国宠物电器企业正从代工贴牌转向自主品牌出海，小佩、CATLINK、霍曼、灵尾科技等品牌已在海外完成初步卡位。灵尾科技主攻欧洲线下高端渠道，截至2026年5月已进驻法国Carrefour、德国MediaMarkt等超120家核心门店，成为欧洲线下覆盖最广的中国宠物电器品牌；CATLINK、小佩侧重产品差异化，CATLINK针对美国用户使用膨润土猫砂的习惯专门研发适配滤网，小佩通过Indiegogo众筹发布AI全自动猫厕所，首日众筹金额突破20万美元。中国宠物电器出海已走向多品牌、多路径的系统性扩张，海外消费（883434）者对中国智能养宠产品的接受度正在快速提升。
资本加码宠物电器，AI驱动情感升级
2026年2月，宠物智能硬件企业灵尾纪元完成数千万元天使轮融资，投资方包括天空工场创投（885413）基金及地方政府引导基金，公司聚焦宠物AI孪生体理念，通过智能猫砂盆、饮水机等硬件结合多模态传感器（885946）实现宠物全生命周期（883436）健康管理。2026年5月，宠物科技项目毛毛星球宣布获得苏州星链宠100万元战略投资，资金将用于宠物智能软硬件系统深度开发，该项目已成功跑通商业MVP并实现完整商业闭环。同月，AI宠物情感科技品牌PurrPurr完成天使轮融资，由阿尔法公社参与投资，核心产品为一款17.9克的AI情感陪伴项圈，可7×24小时采集宠物声音和姿态数据，生成以宠物第一人称撰写的AI日记及性格图谱，公司首年GMV目标为5000万元。资本加速推动宠物电器从基础自动化向AI情感化、健康管理化升级，软件订阅服务正在成为新的增长点。
风险提示
海外市场拓展不及预期、新品落地不及预期风险、行业竞争加剧风险。
