今日晚间，A股再现罕见一幕：*ST万方（000638）年度股东会审议的全部议案均未获得通过，其中包含事关公司基础合规披露的年度报告。这家公司目前已确定退市。复盘票数可见，不仅中小股东投出大量弃权票，就连第一大股东也选择了放弃，投下了弃权票。
年报也未过会
5月29日晚间，*ST万方（000638）披露了2025年年度股东会决议公告。本次股东会于当日下午在北京市朝阳区公司会议室召开，由董事长刘玉主持。公告显示，全部四项议案均未通过，具体情况如下：
《2025年年度董事会工作报告》：反对约0.02亿股，弃权约1.04亿股，反对与弃权比例合计高达96.71%；
《2025年年度报告》全文及其摘要：反对约0.02亿股，弃权约1.04亿股，表决未通过；
《2025年度利润分配预案》：反对约0.02亿股，弃权约1.04亿股，表决未通过；
《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》：反对约0.02亿股，弃权约1.04亿股，表决未通过。
从具体票数结构来看，出席的432名中小股东内部出现了明显分歧。对年报议案，中小股东投出的同意、反对、弃权票数分别约为0.36亿股、0.02亿股、0.14亿股。更具戏剧性的是非中小股东的投票取向。结合公司2026年一季报前十大股东数据，第一大股东吉林九台农村商业银行股份有限公司持有约0.91亿股（持股比例29.18%）。扣除中小股东表决数据后可推算得出：该大股东在本次股东会上对所有议案全部投下了弃权票（即总弃权票数减去中小股东弃权票数）。
股东会前已经确定退市
实际上，在本次股东会召开前，*ST万方（000638）的A股之旅已经画上句号。根据公司5月25日公告，在2026年3月16日至4月13日期间，公司连续二十个交易日的股票收盘总市值均低于5亿元，触及深交所交易类强制退市红线。深交所已于5月25日向公司送达终止上市决定，明确股票不进入退市整理期，将在作出决定后的十五个交易日内摘牌。
就在收到退市决定书的前几天（5月19日），*ST万方（000638）召开了2025年度业绩说明会。彼时已有大量焦虑的投资者就摘牌日期及后续安排密集发问。有投资者向董事长刘玉提问：“目前是万方最艰难的时期吗？您对渡过时艰信心如何？”刘玉回应称：“当下公司处境确实艰难，我们将依规稳步推进退市相关各项工作，妥善处理好后续事宜。”目前，公司已与华龙证券股份有限公司签订《委托股票转让协议》，聘请其为主办券商，负责后续转入退市板块挂牌转让事宜。
年度报告作为上市公司最核心的信息披露文件，被股东会否决在A股极为少见。上海新古律师事务所王怀涛律师表示：“该公司退市后仍属于非上市公众公司，根据证监会相关规定，退市公司须按照《证券法》履行年度报告等法定信息披露义务。年度报告被股东会否决后，公司应当根据股东意见和监管要求，对报告进行必要修订，并重新召集股东会进行审议。若无法及时形成有效的年报版本，公司将面临持续的信息披露合规风险。”他建议该公司尽快启动修订程序，以履行法定披露义务。
