最近学习了一篇非常好的文章
@小豪只投创新药 《创新药的长线和短线》
文章中说中国创新药（886015）的核心竞争力是"速度×成本"。小豪老师问了两个问题——中国的患者基数够不够多？中国企业员工的效率够不够高？这两点构筑了中国创新药（886015）最底层的竞争力。谁能用更低的成本、更快的速度完成从分子到临床的筛选过程，谁就更有可能撞出好药。这是中国创新药（886015）最真实的底牌。
我盯着这事想了很久。速度×成本，这不就是我们每天都在过的生活吗？仿制药时代，谁快谁赢，谁便宜谁拿单。那个年代里，阿珍爱上了阿强，满街都是阿珍的时候，阿强渐渐开始不再相信真爱。
小豪老师同时还说了一句狠话：当速度×成本唾手可得，必然招来过度内卷。扎堆做me-too，临床推进变形扭曲，生态就会恶化，创新最终会枯竭，到头来一地鸡毛。
为什么大药企垄断不了创新
2018年以来，超过七成的新分子实体收入来自外部引进。这个数字说明一件事：创新药（886015）不是赢家通吃的游戏（881275）。人体太复杂，病理认知太少，只能一步步试错，最后撞出那个天选分子。头部药企无法垄断，MNC们也垄断不了这个过程，但谁都可以参与。
这也是中国生物医药的窗口所在——不是去和MNC拼基础科学的深度，而是拼试错的效率和精度。
在 空 白 处 找 空 间
选对方向，不是什么热做什么，而是从真实的未满足需求出发。
阳光诺和（688621）的创新管线中，STC007瞄准的是术后中重度疼痛——阿片类药物成瘾阴影下，急需非成瘾性镇痛方案，III期临床有序推进。STC008针对肿瘤恶液质，几乎没有有效治疗手段的临床空白。ABA001以siRNA技术切入高血压。ZM001布局CD19 CAR-T治疗系统性红斑狼疮。
这些管线有一个共同特征：不是在拥挤的赛道里抢速度，而是在空白处找空间，不是所有人都要挤在同一条路上，有人选择在河谷里慢慢走，反而看到了别人看不到的精彩。
今天阳光诺和（688621）构建了「1+4」技术平台体系：1个综合药物研发平台，以及多肽药物、小核酸药物、细胞与基因治疗药物、小分子药物4个创新技术平台。具备从药物靶点发现、多分子形式PCC确认、非临床研究、临床研究到药品注册上市的全流程研发能力。
因为我们看到了技术平台的布局的同一个逻辑。多肽创新药（886015）平台、小核酸药物等开发平台、与华为云共建的AI多肽分子发现平台——不是追风口，而是在试错效率上做加法，让每一次出手都更精准。
长 跑 的 人
中国生物医药创新不是一场百米冲刺，是一场需要穿越周期（883436）的长跑。集采压力、融资寒冬、政策调整——短期的波动会淘汰那些只为速度而来的选手，但动摇不了试错效率这个底层逻辑。
对阳光诺和（688621）而言，以自主研发与对外合作双轮驱动，构建了多元化的技术平台与研发管线。数十个在研品种覆盖肿瘤、自身免疫、疼痛管理、心血管、中枢神经、代谢及呼吸系统疾病等重大治疗领域。不只是商业模式的多元化，更是一种穿越周期（883436）的能力。自主创新管线构建长期价值，两者之间的协同让试错的每一步都有信息回路的支撑。
选对方向 盘活组织
敢于止损 看得见终局
创新药（886015）的终局，不是谁跑得最快，而是谁在正确的方向上，把试错这件事做到极致。
