6月1日，华泰证券（601688）最新研报指出，5月28日国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确我国城市建设从传统拆建转向系统化城市更新。我们认为，本轮城市更新对地产行业的核心影响在于：一方面，房企未来在高能级城市补充土储将更多依靠存量资产整理、低效用地再开发和片区综合更新；另一方面，项目收益模式将从传统住宅销售，延伸至产业导入、商业运营、租赁住房、物业服务和REITs等资产证券化退出。高能级城市、强运营能力房企及存量运营服务商有望率先受益。
华泰证券（601688）表示，在控增量前提下，城市更新会成为房企在核心城市补充土储的重要入口，我们认为高能级城市和强运营房企更受益，叠加我国处于房价二阶导转正阶段，地产板块进入布局期，建议关注：1、核心城市资源丰富、旧改经验强、政府协同和融资能力突出的央国企及地方平台型房企；2、估值处于低位、计提减值准备较为充分的企业；3、在一阶导转正的区域有布局的港资企业；4、具备体系化竞争壁垒的商管公司，以及业绩稳健、派息积极的物管公司；5、存量交易及地产链后端产业链的企业。
