阿特斯（688472）6月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月31日接受60家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：在光伏和储能（885921）行业竞争日益激烈、市场环境多变的背景下，公司未来将如何应对？
答：公司在光伏领域覆盖从拉棒到组件的完整产业链，具备根据政策及市场需求在全球不同地区灵活布局产能的能力；在储能（885921）领域，公司十多年来持续投入，现已进入厚积薄发阶段，全球储能（885921）出货量快速增长，并保持合理毛利率；在电力电子领域，公司正持续强化技术差异化能力，推动该业务与光储业务协同发展，进一步释放长期积累的技术优势。储能（885921）作为新能源（850101）系统的关键环节，正处于快速成长阶段。储能（885921）竞争并非单纯比拼价格和出货规模，客户更看重系统集成能力、产品安全性、项目交付能力、全生命周期（883436）服务能力以及全球化布局能力，行业竞争正从“拼规模”转向“拼能力、拼质量、拼盈利”。从公司来看，阿特斯（688472）较早布局大型储能（885921）业务，已具备较强的先发优势和全球竞争力。截至2026年3月31日，公司全球大型储能（885921）累计交付已超过20GWh。这些储备和交付基础，体现了公司在产品、渠道、客户及交付运营等方面的综合能力。未来，公司将继续坚持盈利优先的高质量发展导向，聚焦优质客户和优质项目，注重盈利能力与现金流表现，推动储能（885921）业务健康、可持续发展。
问：公司储能（885921）业务一季度出货量同比增速显著，原全年出货目标是否会更新？最新储能（885921）签单订单情况如何？
答：公司一季度实现储能（885921）销售2.6GWh，同比增长超过200%，目前全年全球14-17GWh的出货目标维持不变。随着项目交付持续推进，公司储能（885921）业务保持良好增长态势。近期，公司相继签约英国两个合计420MWh储能（885921）项目、南澳大利亚Tailem Bend 3项目408MWh光储项目等，并提供长期运维服务。截至2026年5月8日，阿特斯（688472）e-STORAGE储能（885921）业务全球在手订单金额达35亿美元，项目分布于北美、欧洲、澳洲及拉美等多个海外市场。整体来看，储能（885921）收入占比持续提升，并在利润贡献中占据重要地位。
问：站在当前时点，光伏行业反内卷已持续一段时间，对未来反内卷进展及供需关系改善趋势有何判断？行业最困难的阶段是否已经过去？
答：2026年是光伏行业治理的攻坚之年。在国家“反内卷”政策倡导下，行业已逐步形成通过自律做好产能调控、遏制低价竞争的共识，并推动落后产能有序退出。当前，行业对于“反内卷”的决心已明显增强，主动收缩供给有望成为较为普遍的现象。公司2026年一季度组件出货1.9GW，体现了公司坚定的战略退守，即优先保障盈利水平，聚焦核心优质市场和渠道，而不是通过亏损扩产来维持市场份额。与此同时，储能（885921）业务的快速增长为公司穿越行业周期（883436）提供了有力支撑，大型储能（885921）已成为公司稳定的第二增长曲线；公司也在同步推进户储、工商储和电力电子业务发展，持续强化一体化新能源（850101）解决方案能力。
问：光伏减银进展如何？
答：目前银镍浆料在量产，银包铜在测试验证阶段，预计6月导入量产，并有望在2026年年底挑战降低40%银耗。
问：美国的组件厂是否已获得先进制造（883433）补贴？该补贴是以现金补贴还是税收抵扣形式发放？
答：公司美国组件厂于2023年底建成，并于2024年至2025年持续运营。考虑到退税周期（883436）及现金流需求，公司已将该补贴对应的退税权进行贴现出售。
问：公司此次公告了4-6亿元的回购计划，公司如何决定股票回购与现金分红的资金分配比例？
答：结合当前行业环境和公司经营安排，在光伏行业阶段性供需失衡的背景下，公司已主动暂停或放缓部分扩产节奏，并将更多资金用于提升股东回报。此前两年，公司每年回购金额均超过5亿元；在现金分红方面，公司也将按照监管要求，结合盈利情况、经营现金流、资本开支计划等因素统筹安排。总体而言，无论是股份回购还是现金分红，公司都会以不影响正常经营和长期发展为前提，综合平衡资金使用效率与股东回报需求;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金 | 基金公司 | -- |
| 万纳基金 | 基金公司 | -- |
| 中信保诚（HK2378）基金 | 基金公司 | -- |
| 兴全基金 | 基金公司 | -- |
| 华商基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰柏瑞 | 基金公司 | -- |
| 大成基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 淡水泉基金 | 基金公司 | -- |
| 淳厚基金 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏扬基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456） | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 渤海自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 美银证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 高盛（GS）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 聚鸣投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 太平洋（601099）保险 | 保险公司 | -- |
| 平安养老 | 保险公司 | -- |
| FIDELITY | 海外机构 | -- |
| HAO Capital | 海外机构 | -- |
| JP Morgan | 海外机构 | -- |
| Manulife Asset Management | 海外机构 | -- |
| Metrica Partners | 海外机构 | -- |
| Millennium | 海外机构 | -- |
| PAG | 海外机构 | -- |
| Panview Capital | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| T.ROWE PRICE ASSOCIATES | 海外机构 | -- |
| UBS | 海外机构 | -- |
| 友邦保险（HK1299） | 海外机构 | -- |
| 路博迈 | 海外机构 | -- |
| 麦格里证券 | 海外机构 | -- |
| 博裕资本 | 其他 | -- |
| 同德资管 | 其他 | -- |
| 国泰海通（HK2611） | 其他 | -- |
| 居正资产 | 其他 | -- |
| 沁闻投资 | 其他 | -- |
| 量度资本 | 其他 | -- |
