球冠电缆6月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年6月3日接受3家机构调研，机构类型为其他、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 三、投资者关系活动主要内容
问：公司目前经营情况如何?一季报利润下滑明显是什么原因？预计半年度将会怎样？
答：公司目前经营情况良好，订单充足，产销处于公司历史最好时期。一季度利润下滑的原因主要是原材料价格上涨及订单中标毛利率下降叠加影响。2026年半年度业绩情况请关注公司定期报告。
问：公司主要原材料是铜材，铝材用量也有一定规模，公司采用了套期保值工具来应对价格风险吗？具体操作情况如何？
答：电线电缆行业内应对铜价波动的风险的主流应对方式主要有两种：套期保值和签订远期合约。公司制定了《期货套期保值业务管理制度》，但公司结合经营实际情况，目前暂未进行套期保值操作，而是采用铜材远期合约来应对铜价波动的风险。具体操作情况如下：对于销售价格不锁定的“开口”合同，双方会有一定的调价协商机制，可以基本锁定毛利空间；对于销售价格锁定的“闭口”合同，如客户已确认交货时间和数量，公司立即通过远期合约锁定铜原材料成本；在客户没有确认合同的交货时间和数量之前，公司通过铜远期合约锁定部分成本。上述应对措施在一般情况下能比较有效地减缓铜价波动对于成本的冲击。但是，如果铜价剧烈地波动（上涨），将会加大成本管理的难度，从而产生一定的经营风险。
问：公司电网客户（南方电网、国家电网）营收占比有六成以上，电网市场竞争激烈，下一步公司的增量来自哪里？
答：近三年，公司电力电缆在国家电网及南方电网的销售占公司营业收入平均约64%。在社会总需求不足背景下，越来越多的电缆厂商涌入电网市场进一步加剧了市场竞争。“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；南方电网总投资规模预计达1万亿元，较“十四五”期间增长约50%。在我国新型电网建设战略目标指引下，电网投资在进一步加速。公司将继续努力扩大在电网市场的市场占有率。此外，除电网市场外，公司的电力电缆产品还将努力进入更多大型央（国）企市场，继续开拓自主外贸市场，以拓展收入增量空间。在产品上，除巩固、优化、提升电力电缆外，公司将加大电气装备用电线电缆开发，如新能源汽车（885431）充电桩（885461）线缆、机器人线缆、光伏线缆、海洋工程线缆等为代表的产品开发，培育新的利润增长点。
问：国家电网在2025年推进的“区域集中招标”改革运行了一年，对公司总体影响如何？
答：2025年国家电网在招标权限划分上实施了区域化集约管理改革，将原先以省级公司为主的分散招标模式，进一步整合为跨省域的“大区制”集中招标（全国划分为华北、华东、华中、西北、东北、南方、西北共7个大区），旨在提升规模效益、统一技术标准、优化资源配置并加强供应链管控。区域集约招标的本质是电网供应链的“供给侧改革”，从近一年的运行情况看此项改革促进了行业集中度的进一步提升，“强者恒强”的行业格局将加速形成。行业内具备技术话语权、制造规模实力以及管理规范、质量领先的优质公司基本体现出了竞争优势。从2025年相关项目中标情况看，我公司在国家电网市场的竞争地位得到了巩固和加强。
问：2025高压电缆收入占比多少？目前产能利用率如何，未来有无扩产计划？500千伏电缆的进展如何？
答：2025年度，公司高压电缆销售收入与上年基本持平，占总营业收入的比例约为17%。当前公司高压电缆产能利用率超过85%，高压电缆为公司主要业务发展方向之一，公司将继续推进现有高压产线及相关装备升级、扩能改造，进一步提升产能以满足高压电缆继续增长的需要。公司新型500kV电缆已完成型式试验，目前正在中国电力（HK2380）科学研究院武汉分院（武汉高压研究所）开展预鉴定试验，该项目为一次性产品认证试验，试验周期（883436）约为1年（8760小时）。
问：陆地线缆竞争日趋激烈，近年行业内一些公司纷纷进军海底电缆，公司有海底电缆的投资计划吗？
答：海底电缆和陆地电缆的应用场景显著不同，细分产业也处于不同的发展阶段。公司决定是否进入新的业务领域，特别是资金技术密集型业务领域，一般会重点考虑该业务领域目前所处的发展状况（需求趋势和先发优势、对手状况、潜在的进入者等），充分评估公司自身的优势和劣势，存在的机遇和威胁，慎重决策。目前公司拥有一些海底电缆、海洋工程电缆的技术专利储备，但目前没有海底电缆投资计划，对于重大投资计划，公司将按照规定的决策程序，并严格按照信息披露规则履行信披义务;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
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| 华源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中财招商投资集团有限公司 | 其他 | -- |
| 北京泽恒控股有限公司 | 其他 | -- |
