从“产品出口”到“产能出海”，伴随全球供应链重构，中国制造业正迈入全球化运营的新阶段。如何在制造出海浪潮中把握结构性机遇？近日，由工银瑞信（487016）基金主办的“工银指数走进上市公司”制造业出海专题调研活动，成功落地杭州、宁波这两大长三角先进制造（883433）腹地。此次活动携手多家机构负责人及投资人员，通过走进6家主营汽车零部件（881126）、机械设备、电力设备并深耕制造业出海业务的上市公司，以“实地探访+高管座谈+闭门探讨”等多元方式，搭建起专业投资者与实体企业的交流平台，或为投资决策提供更真实、前沿的一线洞察。
解码制造业出海一线实况，洞察产业真实图景
本次调研活动系统梳理出当前制造业出海在汇率、关税与全球布局、人形机器人（886069）赛道布局等关键维度的真实情况，全面呈现产业一线运行态势与发展特征。
结合实地走访与交流情况发现，汇率风险管理虽是出海企业的难点，但应对策略呈现结构化分化。由于业务模式差异，项目制企业相较于分散订单企业，受汇率波动影响更为可控，展现出较强的风险抵御能力。
放眼全球经营，在关税应对与产能布局上，调研企业普遍认为，关税冲击最强阶段或已过去，海外产能布局已成行业标配。面对国际贸易环境变化与属地化供应要求，采用核心零部件国内生产、海外属地化组装的模式更具代表性，在降低关税影响的同时，有望更好贴近终端市场，推动全球供应链布局持续完善，企业抗风险能力或显著增强。
聚焦前沿产业方向，人形机器人（886069）赛道备受行业关注。当前，产业已迈入样品验证与小批量试产的关键阶段，订单性质有望从样本订单逐步转为正式采购订单，但整体量产落地节奏和对行业盈利的实际贡献仍需持续观察。
除上述核心领域外，此次调研还从产业实践中观察到一系列值得关注的细节与趋势：企业出海的核心动因已不只是淡化关税影响，同时也为满足客户属地化合作要求；受益于东南亚电力短缺、地缘局势紧张、国际油价高企等因素，相关电力设备出货快速增长；出海行业竞争更趋理性，头部企业坚守盈利底线、优化订单结构，推动行业迈向高质量发展道路。
制造业出海成长期主线，量化投资高效捕捉红利
在交流研讨阶段，各方围绕制造业出海的投资逻辑、资产配置方向等议题展开深入交流。工银瑞信（487016）基金指数及量化投资部分享核心观点，得到与会机构的广泛认同。
工银瑞信（487016）基金指数及量化投资部认为，中国制造业产业链持续升级，出口产品的国际竞争力不断提升。我国是全球制造业大国，联合国工业发展组织(UNIDO)在2024年《工业化的未来》报告中称，到2030年中国工业增加值占全球比例将升至45%。从我国出口产品结构来看，中间品和资本品占比持续提升，有望充分受益于全球特别是南方国家的工业化进程。制造业是我国具备高全球比较优势与价值链地位的重要领域，其中出口优势细分赛道日益增多，弱势赛道逐步缩减，整体产业布局日趋优化，全球竞争力和影响力稳步提升。近年来，中国企业出海趋势明显，越来越多企业将全球化布局作为第二成长曲线。
参会机构普遍认为，在全球产业链重构、国内制造业升级、新兴市场需求崛起三重因素共振下，制造业出海或已成为A股市场中长期核心投资主线。为了更好地助力投资者把握这一机遇，工银瑞信（487016）旗下的工银新机遇灵活配置混合（002003）已提前进行了深入布局，其聚焦出海投资机会，力争获取全球经济增长β。在投资过程中把握海外市场结构性机会和出海红利，力求深度挖掘中国企业海外竞争力Alpha（ALP）收益。在基金操作上，工银新机遇灵活配置混合（002003）坚持基本面量化的投资策略，从盈利能力、成长能力、国际竞争能力等多个维度定义并寻找优质成长型公司，重点配置各行业中具备一定全球竞争力、成长性较好且估值相对合理的优质标的。从定期报告看，截至2026年一季末，该基金在制造业的持仓占基金资产净值比例超90%(90.52%)，前十大重仓股汇聚了新能源（850101）及电力设备、电子、机械设备、通信、具身智能等细分领域的龙头。这种分散化的布局有望降低单一市场和单一行业的风险，或更具备长期成长性。
服务实体经济，助力制造企业扬帆出海
制造业是国民经济的支柱产业，制造业出海是我国从制造大国迈向制造强国的重要方向。资本与产业的高效联动，将进一步助力优势企业持续做强，服务实体经济高质量发展。当前全球经济与供应链格局持续调整，新兴市场需求与能源（850101）转型并行，为制造业出海开辟了新空间，手握核心技术、具备全球化运营能力且盈利稳定的龙头企业，竞争优势将持续凸显。
在中国制造全球化的浪潮中，出海企业的长期成长潜力与产业链升级机遇正持续释放。本次调研不仅是一次产业深度探访，更是一场专业投资者与实体企业的双向交流。工银瑞信（487016）基金表示，未来将持续开展“工银指数走进上市公司”系列调研活动，聚焦重点投资领域，不断丰富指数投资与产品布局。依托专业资管能力，进一步加强与各类上市公司的交流联动，畅通资本与实体的对接渠道，以资本市场力量助力制造业高质量发展。
基金费用说明：
工银新机遇灵活配置混合（002003）的费率分别为：管理费率每年为0.60%，托管费率每年为0.10%。本基金A类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，费率为1.50%；100万元≤M＜300万元时，费率为1.00%；300万元≤M＜500万元时，费率为0.80%；M≥500万元，费用为1000元/笔。本基金C类份额不收取申购费。本基金A类份额赎回费率：持有期限为Y，Y＜7天，费率为1.50%；7天≤Y＜30天，费率为0.75%；30天≤Y＜1年，费率为0.50%；1年≤Y＜2年，费率为0.30%；Y≥2年，赎回费率为0.00%。本基金C类份额赎回费率：Y＜7天，赎回费率为1.50%；当7天≤Y＜30天时，赎回费率为0.50%；当30天≤Y＜90天时，赎回费率为0.25%；当Y≥90天时，赎回费率为0.00%。本基金C类份额销售服务费率每年为0.60%。
