6月5日晚间，国新健康（000503）(000503)、佳华科技（688051）(688051)同时公告终止收购事宜。
国新健康（000503）终止购买神州博睿(深圳)投资企业(有限合伙)(以下简称“神州博睿”)99.01%合伙份额，佳华科技（688051）则公告终止发行股份及支付现金购买数盾信息科技股份有限公司(以下简称“数盾科技”)90%股份并募集配套资金。两起交易从筹划到终止历经数月乃至数年，标的业绩变脸与交易核心条款分歧成为交易告吹的主要原因。
国新健康终止购买神州博睿
国新健康（000503）终止收购神州博睿的决策，源于底层资产经营业绩出现恶化。
这起交易的渊源可追溯至2019年。2019年9月29日，国新健康（000503）与国新基金签署《关于神州博睿(深圳)投资企业(有限合伙)之出资份额转让协议》，拟以现金3.76亿元购买神州博睿99.01%合伙份额，交易价款后经调整为3.56亿元。彼时神州博睿持有神州医疗10.82%股份，国新健康（000503）意在通过此举间接持股神州医疗，加强在健康医疗大数据领域的布局。该事项经公司董事会、监事会及股东会审议通过，并于2020年6月17日完成工商变更登记。
然而，神州医疗的经营状况未能达到预期。国新健康（000503）2025年年报披露，实现营业收入3.504亿元，同比下降1.81%，与上年基本持平；净利润亏损4.04亿元，上年同期亏损1038万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.42亿元。其中，公司持有的神州博睿99.01%合伙份额对应的交易性金融资产确认公允价值变动损失2.609亿元。
国新健康（000503）公告称，因神州医疗经营业绩出现下滑，2025年主营业务收入低于预期，为维护公司整体利益，经与国新基金协商一致，双方均同意解除《转让协议》。
盘面数据显示，截至6月5日，国新健康（000503）股价报收7.09元/股，年内下跌约20%，总市值69.43亿元。
佳华科技终止收购数盾科技
同日，佳华科技（688051）也按下重组“终止键”。公司公告称，于2026年6月5日召开董事会，审议通过终止发行股份及支付现金购买数盾科技90%股权并募集配套资金事项。
自2025年11月24日停牌筹划以来，佳华科技（688051）及相关方积极推进各项工作，但由于综合考虑目前市场环境较交易筹划初期已发生一定变化，交易双方就核心条款进行了多轮磋商，最终未能达成一致意见。公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组，并将于6月8日召开投资者说明会。
佳华科技（688051）这起重组始于2025年11月。公司原计划通过发行股份及支付现金的方式向朱云等49名交易对方购买数盾科技90%股份，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组及关联交易。数盾科技专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为能源（850101）、运营商、交通、环境资源等领域提供以密码技术为核心的整体信息安全解决方案。公司股票自2025年11月24日起停牌，后于2025年12月8日复牌。
当前，佳华科技（688051）处于亏损区间。2025年年报显示，佳华科技（688051）全年实现营业收入2.07亿元，同比下降31.26%；归母净利润亏损1.21亿元。2026年第一季度，公司实现营业收入4209.64万元，同比下降24.25%；归母净利润亏损2029.57万元，同比下降52.72%。公司主营业务聚焦于物联网（885312）大数据技术的研发与应用，在智慧环保、智慧双碳、低碳智慧城市等关键领域为用户提供全生命周期（883436）解决方案及数据运营服务。
值得注意的是，数盾科技在重组预案中展现了较强的盈利能力。数据显示，数盾科技2023年、2024年及2025年上半年分别实现营业收入3.41亿元、3.84亿元和1.77亿元，同期净利润分别为6716.99万元、8526.14万元和4630.73万元。其营收体量和盈利能力均优于佳华科技（688051），这起“蛇吞象”式并购的终止，意味着佳华科技（688051）通过外延式重组快速改善业绩的路径暂时受阻。
盘面数据显示，截至6月5日，佳华科技（688051）股价报收30.75元/股，总市值23.78亿元。
