6月8日，华源证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，重视CPO相关测试、耦合设备，物理AI发展加速。
英伟达（NVDA）Spectrum-X以太网硅光技术全面量产，测试、耦合设备或优先受益。6月1日，英伟达（NVDA）宣布Spectrum-X以太网硅光技术已全面量产，CPO有望正式进入量产验证窗口。测试端，CPO需要覆盖PIC、EIC、OE和系统级测试，检测对象从纯电信号扩展到光、电、光电交互参数，行业标准尚未统一、自动化率仍低，测试设备有望成为量产瓶颈。耦合端，FAU光纤阵列通道数增加、间距缩小，边缘耦合/光栅耦合均对纳米级对准、多通道并行耦合和良率控制提出更高要求。
宇树科技（300674）与英伟达（NVDA）联手推出人形机器人（886069）参考设计，物理AI或将开启数万亿美元经济机遇。6月1日，上交所披露，宇树科技（300674）科创板IPO成功过会，同日黄仁勋宣布英伟达（NVDA）与宇树科技（300674）合作，推出新一代人形机器人（886069）参考设计。整套系统由宇树科技（300674）提供H2人形机器人（886069）本体，Sharpa公司提供五指灵巧手，英伟达（NVDA）提供AI计算平台、机器人基础模型和仿真系统支持。NVIDIAIsaacGR00T平台提供了一套经过全面梳理和极限测试的数据与软件工具链，该参考设计有助于推动前沿人形机器人（886069）研究普及。此外，黄仁勋表示人形机器人（886069）将把物理AI带到全球各个产业，或将开启数万亿美元的经济机遇。
后续重要事件：①2026年年中，特斯拉（TSLA）预计推出OptimusV3。②2026年7月，特斯拉（TSLA）预计举行2026Q2电话会。③2026年7-8月，特斯拉（TSLA）Optimus预计开始生产。
光模块设备：我们认为800G/1.6T可插拔光模块仍是当前扩产主线，有望持续拉动传统测试、耦合、贴片设备需求；CPO则有望进一步把设备价值量从模块级封测推向硅光晶圆、光引擎、FAU耦合和系统级测试。
重视测试、耦合设备：①测试：联讯仪器（688808）、华兴源创（688001）、日联科技（688531）、华盛昌（002980）、鼎阳科技（688112）、普源精电（688337）、优利德（688628）等；②耦合：科瑞技术（002957）、罗博特科（300757）、博众精工（688097）等。
关注高精度贴片、AOI和自动化组装设备：①贴片：科瑞技术（002957）、凯格精机（301338）、博众精工（688097）等；②AOI检测：奥特维（688516）、快克智能（603203）、智立方（301312）、天准科技（688003）等。
机器人：我们认为人形机器人（886069）产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段。建议关注上游零部件及主机厂相关标的：
零部件方面：上游零部件凭借成本优势有望优先受益。高价值量及较强确定性：①关节模组/结构件：长盈精密（300115）、拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、新泉股份（603179）等。②丝杠：恒立液压（601100）、浙江荣泰（603119）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、震裕科技（300953）等。③减速器（886008）：绿的谐波（688017）、科达利（002850）、双环传动（002472）、斯菱智驱（301550）等。技术迭代及格局更替：①电机：鸣志电器（603728）、兆威机电（003021）、德昌电机控股（HK0179）、恒帅股份（300969）、步科股份（688160）、伟创电气（688698）、峰岹科技（688279）、亚普股份（603013）、田中精机（300461）等。②传感器（885946）：安培龙（301413）、奥比中光（688322）、福莱新材（605488）、日盈电子（603286）、晶华新材（603683）等。③新材料/新工艺：福赛科技（301529）、恒勃股份（301225）、统联精密（688210）、唯科科技（301196）等。
主机厂方面：放量加速资本化有望迎来估值充分定价。IPO定价重估：①主机厂及相关：上纬新材（688585）、锋龙股份（002931）、胜通能源（001331）、优必选（HK9880）、卧安机器人（HK6600）等。②宇树科技（300674）产业链：美湖股份（603319）、品茗科技（688109）、模塑科技（000700）、首开股份（600376）等。
