赣锋锂业获76家机构调研：公司储能电芯持续保持满负荷生产,产能利用率接近100%（附调研问答）

赣锋锂业（002460）6月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年6月8日接受76家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司近期经营情况介绍。

答：(1)锂资源端生产经营稳步推进,资源自给率持续提升。阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目生产经营正常,2026年1至4月,项目一期共生产1.26万吨LCE,运行平稳有序。项目二期已成功入选阿根廷政府RIGI计划(大型投资项目激励计划),将全面享受RIGI计划优惠政策,为项目后续稳定运营与成本优化提供了坚实的政策保障。公司将继续推进二期产能建设,进一步发挥盐湖资源的低成本优势。马里Goulamina锂辉石矿项目持续为公司供应优质稳定的锂精矿,2026年1至4月,项目一期共计生产16.14万吨锂精矿,资源供应能力持续增强。项目二期已完成可行性研究工作,正逐步推动项目二期建设。随着产能的逐步释放,Goulamina项目将成为公司锂资源体系中重要的低成本、高品质供应来源。澳大利亚Mt Marion锂辉石项目规划建设浮选厂及地下开采工程,项目将从单一露天开采升级为“露天+地下”联合开采模式。新建浮选厂将大幅提升选矿回收率,实现全线产出更高品质的锂精矿;地下开采工程将有效激活露天矿坑深部的高品位新增矿产资源,大幅延长矿山整体服务年限。升级完成后,Mt Marion锂辉石项目年产能预计为60万吨折6%品级的优质锂精矿。公司锂资源自给率持续提升,成本结构不断优化,经营抗周期（883436）性能力逐步增强。(2)锂电池（884309）和储能（885921）板块快速放量,新产能即将释放。公司锂电池（884309）业务聚焦储能（885921）领域,依托技术与产能优势,订单饱满,产能利用率持续维持高位,同时新产线稳步推进。2026年1至4月,市场需求持续旺盛,电芯产品供不应求,公司储能（885921）电芯持续保持满负荷生产,产能利用率接近100%。公司自研588Ah和648Ah大电芯为行业标杆产品,能量密度较传统产品有较大提升,精准适配大型储能（885921）电站的核心需求。南昌赣锋588Ah产线建设已进入收尾阶段,计划2026年第三季度正式启动产能爬坡,年底前逐步放量;公司648Ah项目正在加速推进。未来公司大电芯产线项目的落地将进一步巩固公司储能（885921）技术领先地位,优化产品结构。

问：请分析当前锂价的走势及供需关系,并对未来供需格局进行展望。

答：当前锂市场呈现供给扰动、需求旺盛的格局,锂价表现较为强劲,具备明显的基本面支撑,供需关系处于紧平衡状态。2026年以来,供给端资源释放相对紧张,新增供给主要为已有产能爬坡及停产项目复产,新增锂资源项目有限;需求端动力电池与储能（885921）两大领域均表现强劲。海外新能源（850101）车市场增长尤为突出,头部企业新能源（850101）车出口强劲;国内动力电池市场受益于新能源（850101）车单车带电量快速提升,整体需求依然偏强。储能（885921）领域热度同样较高,近期储能（885921）招投标数据及下游景气度显示,目前需求仍保持旺盛。展望2027年,供给释放仍然有不确定性。主要原因在于过去2–3年锂价持续低迷,行业缺乏大规模资本开支,能够投产的项目多为更早前已投入建设的产能,行业整体释放节奏具有节制性。需求端仍持乐观态度:无论是储能（885921）还是动力领域,地缘政治因素(如伊朗相关局势)以及较高的能源（850101）价格提升了能源（850101）独立与能源（850101）安全的重要性,对新能源（850101）产业形成正面刺激,进而对锂需求构成中长期支撑。

问：展望2028-2030年,公司锂资源保障量、锂盐产品体量、资源自供比例及成本水平将处于什么区间？中长期项目开发优先级与成本结构如何规划？

答：1)公司所有项目均遵循低成本开发逻辑,优先布局现金成本具备优势的项目,如Cauchari-Olaroz盐湖、PPGS盐湖、Goulamina锂辉石矿等。2)成本阶梯结构:锂辉石、锂云母项目现金成本偏高,且隐性环保成本更高;盐湖项目资本开支相对较高,但现金成本优势显著,长期综合性价比最优。3)中长期体量与自供比例将依托低成本优质项目持续释放产能,稳步提升资源自供率,整体成本保持行业低位水平。

问：公司期货套期保值的当前策略及未来展望如何？刚果布钾肥（884031）、云南磷矿项目的后续规划节奏、体量及战略定位是什么？

答：目前主要做赣锋锂电的套保业务,主要针对电池产品原材料进行套期保值,赣锋锂业（002460）暂未参与仓单交货与注册业务。钾肥（884031）项目属于锂伴生矿,与锂资源具备强协同效应,当前以钾肥（884031）产能释放为核心,项目后续具备锂资源开发潜力,是未来重点拓展方向;云南磷矿项目核心定位为集团上游资源保供,项目运营稳定、现金流优质,能够为公司储能（885921）、磷酸铁锂相关业务提供稳定的磷原材料支撑,完善全产业链资源布局。

问：公司锂电池（884309）回收业务当前经营、产能规划如何？近远期回收体量及产业趋势把握思路是什么？

答：当前锂电池（884309）回收业务具备明确经济性,是公司锂资源供给的补充来源。行业核心难点是全球回收渠道打通,各国均有本土回收诉求,海外废旧锂资源回流国内回收的难度较大,因此短期回收体量有限,目前回收供给占整体供给比例较小。长期看好锂电池（884309）残余价值,赛道具备循环发展的核心逻辑,公司将持续跟进产业趋势,稳步扩张回收产能。

问：在固态电池产业趋势下,公司金属锂业务的战略定位是什么？

答：长期坚定看好固态电池（886032）发展趋势,当前能量密度450Wh/kg以上的高端固态电池（886032）采用金属锂负极路线较多,赛道确定性高。公司依托Mariana锂盐湖项目生产氯化锂,具备显著的金属锂成本优势;同时金属锂超薄锂带、复合负极等加工工艺具备高技术门槛,公司布局一体化产业链,覆盖固态负极、固态电池（886032）研发生产,是核心战略布局方向。

问：如何看待锂价上涨对储能（885921）行业性价比的影响？公司储能（885921）业务当前订单、全年出货量及业务结构展望如何？

答：储能（885921）市场需求强劲,海外客户订单明确。近期锂价有所回调,叠加下半年行业传统旺季来临、大电芯落地带动系统成本下降,行业盈利与性价比将持续修复。当前公司储能（885921）业务产能已满产满销,需求尚未完全释放,下半年新增产能落地后,将进一步拉动锂资源需求,行业内卷态势将逐步缓解,市场将向理性化方向发展。

问：公司储能（885921）业务远期发展重点是什么？固态电池（886032）技术路线及商业化落地节奏、应用场景规划如何？

答：储能（885921）远期规划:持续扩产产能,依托产能释放承接旺盛的海内外订单,优化大电芯技术路线,贴合行业政策导向,缓解电芯环节内卷,持续巩固一体化竞争优势。固态电池（886032）发展规划:公司已实现多项技术突破,能量密度、循环次数等核心参数持续优化。当前商业化落地集中在低空飞行领域,中期重点布局机器人等高能量密度、高安全性要求场景,远期可规模化渗透储能（885921）领域,磷酸铁锂版的固态电池（886032）成本增幅低、性能提升显著,且可享受政策扶持。长期来看,固态电池（886032）、锂空气电池等新型技术路线迭代确定性高,公司将持续深耕技术,稳步推进多场景商业化落地。

问：公司整体年度资本开支水平如何？后续资金规划有哪些考量？

答：2026年上半年截至目前公司资本开支无大幅流出,整体规模与去年同期基本持平;2026年下半年至2027年,随着各类新项目、二期工程及电池产能规划落地,资本开支将逐步提升;资金投入将呈现结构化分配,重点倾斜优质资源项目与电池产能建设,短期资金压力平稳,长期将根据项目进度动态调配资金;

调研参与机构详情如下：

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