5月以来，三大指数均一度创下阶段或历史新高。沪指一度站上4200点，深成指（399001）一度站上16000点，创业板指（399006）一度站上4200点。虽然新高之后市场迎来震荡调整，但机构认为，短期扰动不改市场上行格局。
光大证券（HK6178）：无畏扰动，积极做多
受美国科技股下跌影响，A股市场风险偏好可能会有所下行，前期交易较热门的科技板块可能会面临再平衡压力。
但是市场大方向仍然有望上行：基本面仍然是背后最为稳健的支撑，其中价格仍然是主要变化因素，从趋势来看，二季度PPI中枢将会显著高于一季度，这也将使得二季度上市公司盈利进一步上行；AI产业趋势方兴未艾，在基本面未有明显扰动背景下，股价仍有上行空间，宏观因素冲击反而将创造出更好的买入机会。
短期关注防御板块，中期积极配置关注成长。风险偏好回落状态下，短期防御板块或有阶段性表现，例如高股息及价值股，不过此类机会或许更偏交易层面的情绪演绎。中长期来看，在产业趋势的支撑下，预计以AI产业链为代表的成长仍然将会是主线。
东吴证券：AI产业趋势没有放缓的信号
加息预期前置并非科技行情见顶的充分条件，目前AI产业趋势没有放缓的信号，不能左侧预判中期顶部，且一旦积极的信号出现、资金的定价会非常迅速，那么短期因流动性、风险偏好逆风带来的调整很可能是“假摔”，调整至低波动状态后可回补龙头品种。
产业层面高度关注AI商业化能力进展。观察指标如Anthropic等模型大厂的ARR，Token消耗的“加速度”等。流动性形势的确不明朗，缺乏EPS支撑的科技品种后续行情是“或有”的，一旦加息预期不能够回摆，上述方向缺乏锁仓资金、风险较大。
在这样的一个行情混沌期，低位品种在缺乏叙事逻辑的情况下行情较为随机，走出持续性有难度、更难共振大盘，往往是阶段性或者过渡性行情，更适合以对冲科技波动、平滑曲线视角进行关注的是优质红利个股，以及泛能源（850101）当中受益于新叙事(例如厄尔尼诺)的方向；储能（885921）等目前行情锐度不足但景气比较扎实的品种适合从中线维度进行关注。
宁涌富基金：中国核心资产的配置价值依然突出
宁涌富基金创始人、权益投资总监翁强表示，本次阶段性急跌，既不是产业基本面出现问题，也不存在系统性风险，反而会创造绝佳买点。“我们会继续挖掘低估值、股息稳定，业绩持续增长的优质公司，保持在场，静待花开。中长期来看，中国核心资产的配置价值依然突出。”
