【大河财立方记者徐兵】特高压（885425）建设提速背景下，电力设备企业再迎订单利好。
6月8日晚间，金冠电气（688517）发布公告称，在国家电网有限公司2026年特高压（885425）项目第二次设备公开招标采购中，公司成为避雷器产品中标候选人，中标金额8809.99万元，占公司2025年营业收入的10.67%。
对于一家年营收7亿元规模的专精特新（885929）企业而言，这不仅是一笔订单，更被市场视为公司持续受益于新型电力系统建设的重要信号。
事实上，就在半个月前举行的业绩说明会上，面对投资者关于“增收不增利”的关注，公司管理层明确提出，将继续巩固特高压（885425）市场优势，同时加快电阻片业务扩张，打造新的增长极。如今，特高压（885425）订单再次落地，也让市场看到了其核心业务增长逻辑的持续兑现。
特高压订单持续落地龙头优势进一步凸显
避雷器是输电系统的重要保护设备，被业内称为电网运行的“安全卫士”。
作为国内避雷器行业国家级制造业单项冠军企业，金冠电气（688517）长期深耕输配电领域。2025年，公司避雷器业务实现营业收入4.10亿元，同比增长8.27%，仍是公司最核心的收入来源。
此次中标并非偶然。
公开资料显示，2025年以来，公司已先后在大同—天津南、烟威特高压（885425）、长沙扩建站1000kV交流工程，以及蒙西—京津冀、藏东南至粤港澳大湾区（885521）±800kV直流工程中实现中标，累计中标金额达到1.66亿元。
截至2025年底，国家电网和南方电网累计建成46项特高压（885425）工程，金冠电气（688517）参与其中35项建设，覆盖绝大多数已投运特高压（885425）线路。
“特高压（885425）工程对于设备可靠性要求极高，持续进入国家电网重大工程供应体系，本身就是企业综合竞争力的重要体现。”金冠电气（688517）相关负责人接受记者采访时表示，公司将持续聚焦避雷器主业，积极把握国家电网和南方电网投资机遇，进一步提升市场占有率。
在业内人士看来，相比订单金额本身，更值得关注的是企业持续获得订单的能力。
一位长期跟踪电力设备行业的券商分析师表示，特高压（885425）项目招标周期（883436）长、技术门槛高、认证体系严格，能够长期参与国家重大工程建设，说明企业已经建立起较高的行业壁垒。
“这类企业最大的价值，不是单个订单，而是其在未来数年特高压（885425）建设周期（883436）中的持续受益能力。”上述人士表示。
电网投资提速新型电力系统建设打开成长空间
当前，我国能源（850101）体系正经历深刻变革。
随着“沙戈荒”大型风光基地建设持续推进，新能源（850101）装机规模快速增长，西部能源（850101）基地与东部负荷中心之间的跨区域输电需求不断提升，特高压（885425）工程的重要性进一步凸显。
国家能源（850101）局数据显示，截至2025年底，全国风电（885641）和太阳能发电装机规模已超过火电（884146）装机规模，新型电力系统建设进入加速推进阶段。
与此同时，国家电网也在持续加大投资力度。
市场普遍预计，“十五五”期间电网投资规模有望保持高位运行，特高压（885425）工程、新能源（850101）配套电网以及配电网智能化改造将成为重要投资方向。
在这一背景下，避雷器作为输变电系统核心设备之一，将直接受益于行业景气度提升。
上述分析师认为，相较于传统周期（883436）性行业，电网投资具有较强的政策确定性和长期稳定性。对于具备技术积累和项目经验的龙头企业而言，新一轮电网建设周期（883436）有望带来持续订单释放。
值得注意的是，在2025年业绩说明会上，金冠电气（688517）管理层也明确表示，将持续关注国家电网、南方电网以及新能源（850101）领域带来的市场机会，并积极推进海外市场布局，进一步拓宽成长空间。
从避雷器到电子陶瓷技术积累正在转化为成长动能
相比市场关注的订单和业绩，技术储备或许才是决定企业长期价值的关键因素。
2025年，金冠电气（688517）实现营业收入7.30亿元，同比增长11.04%，创上市以来新高；但受部分产品毛利率下降、原材料价格上涨等因素影响，归母净利润同比下降11.28%。
对于利润阶段性承压，公司管理层在业绩说明会上表示，将通过优化产品结构、扩大高附加值产品占比以及推进智能化升级等方式提升盈利能力。
而支撑这一战略的重要抓手，正是电阻片业务。
作为避雷器核心元件（881270），电阻片被业内称为避雷器的“心脏”。2025年，金冠电气（688517）电阻片业务实现营业收入3956.7万元，同比增长211.56%，成为增长最快的业务板块之一。
经过近20年研发积累，金冠电气（688517）已形成覆盖低压配电到特高压（885425）输电领域的全系列电阻片产品体系，并建立起较强的自主研发能力。
截至2025年末，公司拥有发明专利26项、实用新型专利202项、软件著作权32项，累计知识产权达到263项，同时主持和参与20余项国家及行业标准制定。
更受市场关注的是，金冠电气（688517）正将电子陶瓷技术向半导体材料（884091）领域延伸。
目前，金冠电气（688517）的氮化铝、氮化硅陶瓷基板已完成客户送样，DBC、AMB覆铜陶瓷基板进入可靠性验证阶段。相关产品未来有望应用于新能源汽车（885431）、智能电网（885311）及第三代半导体（885908）等领域。
“避雷器决定公司的当下，电阻片和电子陶瓷决定公司的未来。”一位长期关注电力装备产业链的研究人士表示，随着新型电力系统建设持续推进，以及新能源汽车（885431）和半导体（881121）产业快速发展，具备核心材料研发能力的企业有望获得更广阔的发展空间。
