国信策略：科技成长风格会逆转吗？
当前科技行情交易热度已再度逼近历史极值附近，同时，部分前期涨幅不大的价值板块估值和持仓均处在历史低位，市场风格或已具备再平衡的条件，但我们认为不大可能出现风格逆转：从基本面看，科技相对基本面优势延续，这次宏观流动性环境也相对稳健。历史上看牛市转熊市需要看到在整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号，当前均未出现。
近期市场延续震荡巩固态势，行情结构有所收敛，说明本轮再平衡更多以板块轮动和结构扩散的方式展开。往后看，短期A股整固不改中期向上趋势，牛市依然延续。行业配置注重均衡配置，科技内部可能热点切换，关注地产白酒（881273）等消费（883434）、以及供求改善的资源品。
申万宏源：讨论短期市场特征的资金供需基础
当前行业ETF新指数（399100）、新产品审批收紧，而现有产品对部分科技细分的代表性不足，于是部分主动公募聚焦单一赛道，填补了行业ETF留下的空缺。市场波动率可能提升，上行波段拥抱正循环，调整波段也需警惕负循环。
后续需关注的事件窗口：6月18日美联储议息，将是沃什货币政策立场的关键验证期。后续国内存储龙头上市，可能构成短期资金供需扰动的窗口。A股6—7月可能是拉锯调整期，先蓄力再突破。
财信证券：短期企稳回暖或要三重情景共振
财信证券认为，短期大盘企稳回暖或要有三重情景共振：
一是指数层面来看，从本周盘面来看，指数层面有量价中枢下移趋势，短期走强需要放量长阳予以确认；
二是结构上来看，大盘弱势震荡过程中，偏防守的板块以及相对低位的泛科技方向均未走出较强趋势行情，而科创方向仍维持较大弹性，更加能够吸引资金，依然是引领市场情绪的主力，因此科创方向不再出现连续负反馈效应将有效促进增量资金入场；
三是海外环境来看，由于硬科技线走势与美、日、韩股市关联较高，外围主要市场企稳也是提振A股的关键之一。
因此短期内，A股或以震荡为主。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。
