此次谋划港股融资，除深化全球化战略布局外，东芯股份（688110）也意在化解融资难题，为长期技术研发提供有力支撑
投资时间网、标点财经研究员 董琳
存储芯片（886042）赛道上市公司东芯半导体（881121）股份有限公司（下称东芯股份（688110），688110.SH）近日正式启动港股IPO进程，资本布局迎来重要升级。
6月8日，东芯股份（688110）发布《2026年第二次临时股东会决议公告》，显示其所有H股发行上市相关议案均获约96.3%同意票高票通过，为公司拓宽融资渠道、推进业务发展奠定了基础。
投资时间网、标点财经研究员注意到，作为国内稀缺的存储芯片（886042）设计企业，近年来公司在研发投入与产业扩张中陷入亏损与现金流困局。数据显示，2023年至2025年，东芯股份（688110）连续三年归母净利润为负，累计亏损额为6.68亿元。盈利表现欠佳的同时，公司经营活动现金流持续净流出，过去四年累计净流出金额达10亿元。此次谋划港股融资，是东芯股份（688110）为突破融资制约、保障长线研发而做出的战略布局。
从二级市场表现来看，自2025年下半年以来，得益于存储芯片（886042）+GPU两大热门概念的加持，东芯股份（688110）股价一路上涨，去年全年累计涨幅超427%。
5月25日，A股半导体（881121）产业链集体走强，东芯股份（688110）更以20%一字涨停强势收盘，报166.60元/股（不复权），成交额达51.92亿元，总市值升至737亿元。
不过强势涨停后，东芯股份（688110）此后股价出现明显回落。截至6月10日收盘，公司股价收于127.57元/股，或反映出市场对公司赴港上市后的长期表现仍存疑虑。
对于此次布局A+H双平台上市，东芯股份（688110）在公告中表示，本次发行上市能否通过审议、批准、核准和备案程序并最终实施具有重大不确定性。公司将依据法律法规相关规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的合法权益。
东芯股份近一年股价走势情况（元/股）
近日，东芯股份（688110）董事会会议审议通过了关于发行H股股票并在香港联交所主板上市的多项议案。
公告显示，公司拟发行不超过总股本10%的H股（超额配售权行使前），并授予不超过15%的超额配售权。募集资金将用于加强核心技术研发、扩充产能及扩充产品矩阵、完善海外布局、战略性投资及收购、补充营运资金以及其他一般公司用途。
东芯股份（688110）成立于2014年，2021年登陆上交所科创板，公司聚焦于中小容量NAND、NOR、DRAM芯片的研发、设计和销售，产品主要应用于网络通信、安防（885423）监控、消费电子（881124）、工业控制、汽车电子（885545）等领域。
2025年，受益于人工智能（885728）驱动，行业进入上升周期（883436），供需结构持续优化，产品销售价格稳步回升。同时，5G（885556）基站建设、智慧城市安防（885423）升级、智能穿戴（885454）设备创新以及汽车电动化与智能化趋势，共同带动东芯股份（688110）下游应用领域的需求增长。
在此背景下，东芯股份（688110）全年实现营收9.21亿元，同比增长43.76%。不过，公司在利润端仍面临挑战，同期录得归母净利润-1.95亿元，扣非净利润-2.22亿元。
2021年至2025年东芯股份归母净利润及同比情况（亿元、%）
投资时间网、标点财经研究员注意到，东芯股份（688110）在GPU业务上的加码布局，成为公司亏损扩大的关键因素之一。
2024年，东芯股份（688110）通过自有资金2亿元战略投资砺算科技，并于2025年追加投资2.11亿元，持续深化在高性能GPU领域的战略布局。据悉，砺算科技专注于多层次（可扩展）图形渲染GPU芯片的研发设计，2025年，砺算科技首款自研GPU芯片“7G100”首次流片成功，少量显卡已交付客户。但砺算科技的经营状况并不乐观，2025年其营收仅为2.48万元，净亏损为4.45亿元。为此，东芯股份（688110）在权益法下确认2025年投资损失1.66亿元。
另一方面，东芯股份（688110）在存储板块和Wi-Fi业务上持续不断的研发投入，进一步侵蚀了公司的盈利空间。2025年，公司研发费用为2.16亿元，同比增长1.24%，研发费用率为23.43%。东芯股份（688110）表示，期内公司聚焦存储主业，加大“存、算、联”领域研发投入，推进存储产品迭代量产并拓展车规市场，Wi-Fi7芯片已完成样片测试，持续的高研发投入导致研发费用规模保持较高水平。
进入2026年，随着中小容量存储芯片（886042）供需紧缺、价格大幅回升，东芯股份（688110）的业绩迎来爆发。一季度，该公司营收为4.79亿元，同比增长236.95%；归母净利润为1.38亿元，同比增加333.42%，为近年来首次单季度盈利；毛利率为53.17%，同比大幅提升39个百分点。
从公司角度看，当前存储行业步入上行周期（883436），东芯股份（688110）选择此时赴港上市，既为化解财务困境，也意在借助资本力量巩固行业竞争力，为后续实现稳健经营奠定基础。从行业来看，今年以来半导体（881121）行业迎来“上市潮”，截至目前已有10余家A股半导体（881121）企业密集布局“A+H”双平台上市。那么，东芯股份（688110）能否抓住此轮资本与产业共振的契机，彻底走出亏损困局？
