央广网北京6月11日消息(记者徐锦秀)近日，上交所官网信息显示，天博智能科技(山东)股份有限公司(以下简称“天博智能”)的主板IPO将于6月12日进行上市委审议。
随着新能源汽车（885431）行业快速发展，中国汽车零部件（881126）产业正处于转型升级的关键期。热管理系统作为关键零部件，逐步发展为新能源汽车（885431）核心系统的重要组成部分。招股书披露，天博智能主营汽车调温器、智能水阀、温度传感器（885946）及AVAS产品等。2025年，其客户已覆盖国内汽车销量前十位的车企集团，逐步形成了多元的产品供应体系。这一客户与产品布局，为企业应对行业波动、支撑长期发展奠定了基础，同时也契合了热管理赛道向系统化、协同化方向发展的行业趋势。
稳定客户基础与多产品协同效应
汽车零部件（881126）企业进入整车厂供应链，通常需要经历严格的质量审核和产品验证流程，广泛且稳定的客户资源是零部件企业持续经营的重要保障。招股书披露，天博智能的客户已覆盖国内十大车企集团，包括比亚迪（002594）、上汽集团（600104）、吉利控股、中国一汽、长安汽车（000625）、奇瑞汽车（HK9973）、东风汽车（600006）、北汽集团、广汽集团（HK2238）和长城汽车（HK2333）。
与客户拓展相辅相成的是产品矩阵的不断延伸。天博智能的主营产品由早期的普通调温器，逐步扩展到腔体调温器、智能水阀、温度传感器（885946）和AVAS产品，形成了多产品线供应的模式。在新能源（850101）汽车热管理（885999）系统日益复杂的背景下，多元的产品矩阵使公司能够在同一客户、同一车型中提供多个零部件配套。这种协同供应模式不仅拓宽了企业的收入来源，也增强了客户合作的稳定性，有助于在市场波动中提升抗风险能力。
财务数据显示，2023年至2025年，天博智能温控类产品收入分别为7.23亿元、10.08亿元和11.59亿元，占主营业务收入近六成；传感类产品收入分别为2.72亿元、3.46亿元和4.09亿元；电声类产品收入分别为1.02亿元、1.53亿元和1.97亿元。主营业务各板块同步增长，反映了其研发投入与市场开发在业务发展中的综合作用。
此外，天博智能采取直销为主的销售模式，2023年至2025年直销收入占主营业务收入的比例均在92%以上，2025年接近95%。这一业务模式有利于公司在整车新车型立项阶段即介入研发与验证工作。汽车行业新车型从立项到量产通常具有较长的周期（883436），通过前期研发及供应链的前置协同，能够有效保障产品量产后持续供应的稳定性。
产能建设与经营稳健性
随着业务规模扩大和客户订单的增加，合理的产能布局与技术升级是企业长远发展的关键。招股书显示，天博智能本次拟募集资金约20.57亿元，主要用于智能热管理部件及系统制造建设项目、汽车热管理（885999）系统及核心元器件生产基地扩产技术改造项目，以及天博研发中心和信息化中心升级建设项目。这一募投规划旨在推动公司在产能扩充、技术研发及数字化管理上的同步升级，以满足未来市场订单的交付需求。
在财务指标方面，2023年至2025年，天博智能的营业收入由12.70亿元增至19.61亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润由2.22亿元增至3.51亿元，经营活动现金流净额保持正向流入。同时，母公司资产负债率由41.78%下降至22.85%，表明企业在推进产能扩张的同时，财务结构保持稳健。2026年一季度，在国内汽车产量出现短期调整的背景下，公司营业收入降幅略低于同期国内汽车产量降幅，体现出一定的经营韧性。
需要注意的是，汽车零部件（881126）行业在产销节奏与库存管理上具有特定规律。招股书披露，天博智能2025年末存货规模及应收票据余额有所增长。由于行业内部分整车厂采取寄售模式及票据结算，零部件企业往往需要为量产计划提前进行库存及原材料储备。此类财务数据的阶段性变动，客观反映了企业为适应下游客户排产与项目节奏所做的经营调度。
技术拓展与国际化布局
除国内市场外，天博智能也在稳步推进国际化进程。招股书披露，公司与德国大陆集团保持长期股权合作，并于2025年与欧摩威(德国大陆汽车子集团业务分拆设立的新公司)深化合作，计划在欧洲匈牙利设立合资公司。此举是其优化全球供应链、提升国际客户本地化服务能力的重要举措。
技术研发是企业拓展新兴领域的基石。天博智能已建立国家博士后科研工作站及省级企业技术中心等研发平台。招股书显示，公司在巩固汽车业务的同时，已将热管理产品逐步拓展至储能（885921）、AI数据中心服务器等非汽车领域，为探索跨行业发展积累了技术储备。
2023年至2025年，公司研发费用占营业收入的比例保持在4%左右。依托持续的研发投入和平台建设，公司在保障现有业务技术支撑的基础上，正积极推进跨产品线及新兴应用领域的创新。
综合来看，天博智能的业务发展建立在广泛的客户资源、丰富的产品矩阵以及前瞻性的产能及研发布局之上。未来，随着募投项目的逐步落地及国际化战略的推进，公司有望在汽车零部件（881126）行业的升级变革中继续保持稳健的发展态势。
