上证报中国证券网讯(记者武斌)刚刚进入6月，无烟煤领域龙头——兰花科创（600123）便开启了密集布局。从成立新公司到近2.9亿元矿井接续项目上马，再到合资企业跨省布局分支机构，三天内兰花科创（600123）同步在煤炭（850105）主业与智能化新赛道上协同发力，引发市场关注。
三大布局接连落地
6月10日晚，兰花科创（600123）以通讯表决方式召开第八届董事会第九次临时会议，审议通过两项关键议案：兰花百盛煤业实施15号下组煤层项目、山西兰花磐能科技有限公司(以下简称“兰花磐能”)注册浙江分公司。
根据公告，15号下组煤层项目为兰花科创（600123）控股子公司山西兰花百盛煤业有限公司的矿井正常水平接替和生产衔接工程，建设总工期34个月，概算总投资达2.86亿元，吨煤投资317.59元。其中包括：井巷工程投资1.13亿元、设备及工器具购置投资0.9亿元、安装工程投资0.22亿元等，资金全部为企业自筹。
当日审议通过的第二项议案，是同意子公司兰花磐能在浙江省兰溪市注册浙江分公司。
资料显示，兰花磐能由兰花科创（600123）与上海盘毂动力科技股份有限公司于2026年1月合资成立，聚焦煤矿智能化装备核心部件研发与产业化。近期，合资公司委托盘毂动力研发的煤矿用隔爆型轴向磁通电机、变频一体机等产品，需依法取得煤矿安全标志、防爆合格证及强制性产品认证。设立分公司正是为推进上述产品认证工作。
而就在董事会召开的前2天，兰花科创（600123）在山西成立煤业新公司，注册资本1亿元。据企查查App显示，山西兰花科创（600123）寺头煤业有限公司于6月8日正式成立，经营范围涵盖煤炭（850105）洗选、煤制品制造、煤制活性炭及其他煤炭（850105）加工等领域。
2025年，兰花科创（600123）以69.49亿元竞得阳城县寺头区块煤炭（850105）探矿权，资源储量超过2.17亿吨。公司在2026年度“提质增效重回报”行动方案中明确提出，要推动新增寺头井田“探转采”(探矿权转采矿权)办理进度，提前谋划项目建设前期土地、可研、初设等。新公司的成立，正标志着这一战略进入实质性推进阶段。
周期阵痛下的逆势布局
作为国内少数兼具无烟煤资源和“煤化一体化”产业链闭环的企业，兰花科创（600123）以煤炭（850105）、化肥（885967）、化工（850102）为主导产业，主营煤炭（850105）、尿素、己内酰胺三大核心产品。2025年，受行业周期（883436）下行影响，公司实现营收81.42亿元，同比下降30.39%；归母净利润为-5.40亿元，不仅由盈转亏且降幅达175.23%。
尽管业绩承压，兰花科创（600123）并未收缩战线，反而在资源储备、产业链延伸、产业升级上进行了大手笔投入：除斥资69.49亿元竞得寺头区块煤炭（850105）探矿权外，还启动总投资39.62亿元的煤化工（884281）节能环保升级改造项目，出资1.49亿元收购山东嘉祥港务有限公司62%股权。这也导致公司融资规模进一步扩大，资产负债率由47.54%升至59.40%，长期借款同比增186.24%。
一边是罕见的大幅亏损，一边是大额的战略支出，兰花科创（600123）为何逆势布局？
“短期看，大额开支导致公司账面现金吃紧；但长期看，寺头区块煤炭（850105）资源储量超2亿吨，将极大地扩充公司煤炭（850105）资源储备，为煤炭（850105）主业可持续发展奠定资源基础。”兰花科创（600123）有关负责人此前接受上证报记者采访时表示。此外，对位于京杭大运河黄金水道要冲的嘉祥港进行股权收购，也使兰花科创（600123）快速切入内河航运物流领域，打通了煤炭（850105）外运通道。
而作为公司重点工程的煤化工（884281）节能环保升级改造项目，则引进碎煤加压气化工（850102）艺，新建5台赛鼎炉，替代现有37台固定床间歇式气化炉。项目预计2026年底前投入试运行，可使公司尿素产能增加至120万吨左右，并新增年产9.44万吨液化天然气（885430）的生产能力，在优化产品结构的同时提升化工（850102）板块盈利能力。
数据显示，2026年一季度，兰花科创（600123）实现营业收入24.10亿元，同比增长9.94%；经营活动现金流量净额达到1.78亿元，同比增长143.28%；现金及现金等价物余额恢复至41.63亿元。
