6月12日，收获2连板的“人气牛股”红宝丽（002165）（002165.SZ）迎来剧烈回调，开盘即大跌7.35%，截至10时17分，报7.55元/股，跌5.98%。
时间回溯到6月11日，红宝丽（002165）的股价上演了戏剧性的一幕。当日开盘后股价波动剧烈，午间收盘时涨幅约5%，但在13:25左右，一笔超大买单突然涌入，短短2分钟内将股价从涨4%左右垂直拉升至涨停板。截至当日收盘，公司股价报8.03元/股，成交额高达13.67亿元，换手率达24.16%，走出两连板，在A股人气榜中飙升至第26名。
然而，这份热闹并未持续太久。6月11日盘后，红宝丽（002165）发布股票交易异常波动公告，称公司股票于6月10日和6月11日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据深圳证券交易所相关规定，属于股票交易异常波动情形。
针对市场将公司列入“光刻胶（885864）”概念股的核心传闻，红宝丽（002165）作出了明确澄清：公司主要从事环氧丙烷（885903）及其衍生品生产经营，包括聚氨酯（884039）硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品，以及聚氨酯（884039）保温板、二丙二醇等，所生产产品并非光刻胶（885864）生产原料，与光刻胶（885864）没有任何关系。值得注意的是，公司子公司泰兴化学的环氧丙烷（885903）装置尚未正式生产环氧丙烷（885903）产品，其综合技术改造项目仍处于试生产阶段，正在根据运行数据进行调整与优化。
除了概念澄清，红宝丽（002165）还在公告中提示了多重风险。财务数据显示，2026年第一季度，公司实现营业收入7.39亿元，同比增长12.98%，但归属于上市公司股东的净利润却亏损2401.20万元，较上年同期减少209.14%，业绩由盈转亏，存在明显的经营业绩下降风险。
对于核心的环氧丙烷（885903）项目，红宝丽（002165）坦言装置负荷逐步提升至设计要求仍需较长时间，存在因工艺调整、装置优化导致试生产时间延长的可能性，何时能够稳定运行至达产达效，存在较大不确定性。
龙虎榜数据进一步揭示了机构资金的态度。6月11日晚间发布的龙虎榜显示，红宝丽（002165）连续三个交易日内卖出前五席位中有两家机构上榜，合计卖出净额高达5023.71万元，机构资金呈现出逃态势。
市场之所以将红宝丽（002165）与光刻胶（885864）概念关联，或与其异丙醇胺产品有关。据红宝丽（002165）2024年在投资互动平台表述，公司异丙醇胺设计总产能为9万吨（含异丙醇胺装置4万吨、改性异丙醇胺5万吨），占全球总产能的13%左右。其中，异丙醇胺可用于电子化学品（881172）之光刻胶（885864）清洗剂，这可能是市场误读的核心原因。
然而，光刻胶（885864）与光刻胶（885864）清洗剂属于完全不同的产品类别。光刻胶（885864）是半导体（881121）制造中的核心耗材，技术壁垒极高。据中国基金报，当前高端光刻胶（885864）被日本企业垄断，国产化率不足10%。此外，红宝丽（002165）的主营产品环氧丙烷（885903）及其衍生品也主要用于聚氨酯（884039）保温材料等领域，与光刻胶（885864）产业链关联度极低。
