扩产+整合双轮驱动成长兑现 国盛证券首予华锡有色“买入”评级

6月12日，国盛证券（002670）研报指出，华锡有色（600301）（600301.SH）锡锑铟资源为主，扩产+整合双轮驱动成长兑现。公司已形成“锡锑双核、铅锌（884055）支撑、铟银铜等伴生增值”的复合型资源结构。资源禀赋突出，扩产落地释放业绩弹性；集团资源整合赋能，打开二次成长空间；锡锑供需紧平衡，支撑价格中枢上行。公司作为锡及锑行业领军企业，充分享受锡、锑价格中枢上移所带来的利润弹性，且公司主力矿山扩产项目推进顺利，体外资产注入进展顺利，量价齐升未来公司业绩弹性较大。对应PE28.3/25.1/22.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。