本报讯(记者刘钊)6月12日，山西潞安化工（850102）科技股份有限公司(以下简称“潞化科技（600691）”)召开2025年度股东会，董事长马军祥携公司高管出席，会议现场审议11项议案，覆盖年报、利润分配、关联交易、薪酬方案等核心事项。
减值提质夯实根基
复盘蓄力迭代前行
2025年，国内化工（850102）行业整体需求持续偏弱。行业终端产品价格长期处于低位区间。潞化科技（600691）整体经营环境承压明显。公司坚持稳健经营、结构优化、提质增效的经营思路，在周期（883436）下行中夯实主业底盘，培育成长新动能。
财报显示，公司2025年实现营业收入98.45亿元。归属于上市公司股东的净利润为-8.25亿元。经营活动产生的现金流量净额为5.97亿元，较上年同期-1.11亿元实现大幅转正。公司表示，现金流转正的主要原因在于，上年同期支付了平原化工（850102）的职工安置费用，导致基数偏低。
与此同时，公司的债务结构也出现了明显优化。短期借款从75.25亿元下降至46.33亿元，降幅达到38.43%。带息负债规模的大幅压降，直接推动了财务费用同比下降26.20%，降至2.11亿元。此外，管理费用也同比下降了25.14%。
2025年，潞化科技（600691）计提了资产发出减值准备合计4.7亿元。其中，固定资产减值准备为2.93亿元，在建工程减值准备为0.47亿元。
公司表示，子公司恒通化工（850102）的两条生产线(烯烃和聚氯乙烯)受产品价格长期低迷的影响，出现了较为明显的资产减值迹象。公司基于谨慎性原则，对该资产组计提了2.93亿元的减值。
传统升级与高端突破双向发力
2025年，公司主业产品结构保持稳定，未出现大幅调整。化肥（885967）与化工（850102）两大产品的收入合计占主营业务收入的62.96%。其中，化工（850102）产品实现收入36.11亿元，占比36.68%，仍为第一大收入来源。化肥（885967）产品实现收入25.87亿元，占比26.28%，居第二位。
传统主业稳健打底的同时，潞化科技（600691）高端装备（885427）制造板块实现高速成长。该板块成为公司2025年最亮眼、最具成长性的核心业务。2025年，公司装备制造板块实现营业收入18.63亿元。板块整体毛利率达到18.42%。毛利率较上年同期提升2.07个百分点。板块盈利质量持续优化，增长动能持续夯实。
公司核心子公司化机科技实现了资质与技术的双重突破，不仅成功获评“国家卓越级智能工厂”，还顺利入选工信部“制造业单项冠军”名单。此外，公司新获批了山西省煤气化装备技术院士工作站。这一高端研发平台成功落地，大幅提升了技术研发与成果转化能力。公司由此为高端装备（885427）业务的长期增长筑牢了技术壁垒。
2025年，公司完成了品牌与战略的迭代升级。公司证券简称由“阳煤化工（884281）”正式变更为“潞化科技（600691）”。公司控股股东同步变更为山西潞安化工（850102）有限公司。本次更名并非企业名称的简单调整，而是公司战略定位的重新构建，锚定了高端化工（850102）、智能装备、绿色低碳的科技化发展新方向。
展望2026年，公司将聚焦产业转型升级，在传统产业优化与新兴高端产业突破两个方向同时发力。
传统业务层面，公司将推进老旧装置升级改造，推动化肥（885967）产业向特色化、规模化方向迭代。公司加速正元氢能二期项目达产达标，夯实传统业务基本盘。高端产业层面，公司重点布局高端化工（850102）装备制造赛道。公司将打造产学研融合示范园区，拓展全炉型装备产品矩阵，培育全新利润增长极。
此外，公司还将持续推进“灯塔工厂”“零碳工厂”建设，升级两化融合管理体系。2026年，公司将完成董事会换届工作，持续优化治理结构，健全内控管理体系，并强化子公司合规管控能力。
