大河财立方记者夏晨翔见习记者关帅康
美国东部时间6月12日上午9时50分(北京时间6月12日21时50分)，埃隆.马斯克旗下的太空探索技术公司(以下简称SpaceX（SPCX）)正式在美股纳斯达克（NDAQ）挂牌交易，股票代码为“SPCX”。
纳斯达克（NDAQ）网站数据显示，截至北京时间22:00，SpaceX（SPCX）买盘报价175美元，较发行价高出约29.6%。按纳斯达克（NDAQ）安排，SpaceX（SPCX）会于美东时间9:50起显示价格指示，正式交易通常需数小时撮合后启动，预计最早在美东时间12点之前开始。
SpaceX（SPCX）此次IPO发行价为每股135美元，对应整体估值1.77万亿美元，计入员工股票期权和限制性股票单位后，公司完全摊薄估值约为1.8万亿美元。
本次上市，SpaceX（SPCX）计划发行5.556亿股，募资总额达750亿美元，超过了沙特阿美2019年上市时创下的290亿美元纪录，成为全球史上最大规模IPO。
从募资用途来看，SpaceX（SPCX）此次IPO募集资金将主要用于偿还200亿美元过渡性桥接贷款，同时，用于扩张AI计算基础设施、升级发射平台及扩展“星链”卫星星座的规模。
公开资料显示，SpaceX（SPCX）成立于2002年，总部位于美国得克萨斯州，主营业务包括太空发射、星链卫星互联网、人工智能（885728）三大板块。
据Wind数据披露，2023年、2024年、2025年、2026年一季度，SpaceX（SPCX）实现营业总收入分别为103.87亿美元、140.15亿美元、186.74亿美元以及46.94亿美元，收入保持快速增长态势。
同期，SpaceX（SPCX）扣非后归母净利润分别为-46.28亿美元、7.91亿美元、-49.37亿美元以及-42.76亿美元。
在SpaceX（SPCX）的三项主营业务中，星链成为唯一盈利的业务，太空发射和AI业务仍在持续亏损阶段。
太空发射，是SpaceX（SPCX）的核心业务之一。2025年，SpaceX（SPCX）公司合计发射170次火箭，其中猎鹰系列发射超160次，占全球商业入轨载荷发射超八成。
财务数据显示，2025年，SpaceX（SPCX）的太空发射业务实现营收40.86亿美元，占公司营收的21.9%，运营亏损6.57亿美元。
招商证券（HK6099）(香港)研报认为，SpaceX（SPCX）投资逻辑核心依托两大成熟资产：Starlink作为唯一盈利引擎，实现收入114亿美元，调整后EBITDA利润率达63%(对应71.7亿美元)；以及发射业务在2025年承担全球超过80%的入轨质量运输能力，均处于全球领先及绝对主导地位。
不过，招商证券（HK6099）(香港)提到，AI板块仍是SpaceX（SPCX）最不确定的板块。SpaceX（SPCX）-AI于2025年实现收入32亿美元，但亏损达64亿美元，且现金消耗持续加速。2026年一季度经营亏损已达25亿美元。其核心产品GroK4.3在Artificial Analysis智能指数中排名第12，面临Anthropic及OpenAI等强劲竞争对手。叠加2025年初核心人才流失，市场对其长期竞争力存在疑虑。
