煤制烯烃行业龙头企业宝丰能源（600989）(600989.SH)筹划大手笔收购资产，保障蒸汽供应。
6月12日，宝丰能源（600989）公告，公司拟出资4.5亿元，收购宁夏天普芯科技有限公司蒸汽综合管线项目所涉及的资产组。
宝丰能源（600989）称，此举有助于增加公司富余低压蒸汽的对外销售，增加公司的销售收入和经济效益。
长江商报记者发现，近年来，宝丰能源（600989）频繁投建重大项目，打造了一个集“煤炭（850105）采选、焦化、甲醇、烯烃、精细化工（850102）、新能源（850101）”于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，公司运营成本比同行业同规模企业低约30%。
不断扩张的背后，是宝丰能源（600989）投资活动产生的现金流量净额持续大额流出，2018年至2025年的八年间合计净流出562.86亿元；2026年一季度净流出17.01亿元，同比增长7.08%，期末公司总资产达945.1亿元，创下历史新高。
关联收购保供蒸汽
宝丰能源（600989）最新发布的公告显示，公司拟与宁夏天普芯科技有限公司签订《蒸汽综合管线项目资产之收购协议》，拟收购后者蒸汽综合管线项目所涉及的资产组，收购价格为4.5亿元(含税)，资金来源为自筹资金。
根据公告，宁夏天普芯科技有限公司的控股股东为北京天普储能（885921）有限公司，实际控制人为宝丰能源（600989）的实际控制人党彦宝，因此本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
对于本次交易的原因，宝丰能源（600989）称，2022年，宁夏天普芯科技有限公司拟在银川市苏银产业园建设电池及储能（885921）集装系统示范项目。由于银川市苏银产业园没有富余蒸汽可供使用，宝丰能源（600989）具备低压蒸汽富余供应能力，能够满足宁夏天普芯科技有限公司生产所需蒸汽的压力指标要求，而且宝丰能源（600989）距离宁夏天普芯科技有限公司只有20公里。经测算，建设蒸汽综合管线将宝丰能源（600989）的富余低压蒸汽引入宁夏天普芯科技有限公司对双方均具有经济性。
宝丰能源（600989）表示，收购蒸汽综合管线后，一方面可以充分发挥管线的输送作用，在保证向宁夏天普芯科技有限公司供应蒸汽的同时，扩展至向苏银产业园区其他企业供应蒸汽，以及向当地居民供暖；另一方面，可以根据管线沿线企业的需求，扩大对沿线企业的蒸汽供应。
交易标的的财务方面，2026年4月30日，标的资产账面价值原值3.87亿元，累计折旧和摊销956.02万元，账面净值3.77亿元。根据收益法评估基础的现金流量分析及预测表，2027年至2029年资产组预计未来现金流量分别为2906.78万元、3398.77万元、3794.4万元。
毫无疑问，此次购买资产将对宝丰能源（600989）未来经营业绩产生积极影响。
长江商报记者梳理往年财报发现，自2019年5月登陆上交所上市以来，宝丰能源（600989）的经营业绩总体表现不错。其中，公司营业收入逐年增长，上市前即2018年为130.5亿元，到2025年为480.4亿元，七年增幅超268.12%。
盈利方面，2018年，宝丰能源（600989）的归母净利润和扣非净利润分别为36.96亿元、39.02亿元，此后虽有波动，但整体仍呈现增长趋势，至2025年首次突破百亿元规模，分别为113.5亿元、115.2亿元，七年增幅分别为207.08%、195.23%。
目前，宝丰能源（600989）的业绩增势还在继续。2026年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为132.4亿元、36.61亿元和34亿元，同比分别增长22.9%、50.23%和30.92%，三项业绩指标均创下其单季度历史新高。
加速扩张总资产超945亿
宝丰能源（600989）经营业绩快速增长的背后，离不开其聚焦核心主业，频频投建重大项目，扩大业务规模。
资料显示，宝丰能源（600989）成立于2005年，主要业务包括三大板块，分别是煤制烯烃，即以煤、焦炉气为原料生产甲醇，再以甲醇为原料生产聚乙烯、聚丙烯、EVA；焦化，即将原煤洗选为精煤，再用精煤进行炼焦生产焦炭；精细化工（850102），以煤制烯烃、焦化副产品生产甲基叔丁基醚、焦化苯、工业萘、改质沥青、蒽油等精细化工（850102）产品。
其中，煤制烯烃为宝丰能源（600989）的核心业务。2021年，公司启动内蒙古300万吨/年烯烃项目，建设全球单厂规模最大的煤制烯烃生产线，配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃工程，采用第三代DMTO技术，设备国产化率超98%。2025年，该项目全面达产，另外宁东三期烯烃项目OCC装置、醋酸乙烯项目正式生产，针状焦项目投入试生产；宁东四期50万吨/年烯烃项目进度目标圆满达成。
截至2025年末，宝丰能源（600989）烯烃产能达到520万吨/年，产能规模跃居我国煤制烯烃行业第一位。
目前，宝丰能源（600989）其他在建项目进展顺利，储备项目积极推进。宁东四期烯烃项目已于2025年4月开工建设，计划于2026年底建成投产；新疆烯烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作也在积极推进。
长江商报记者注意到，宝丰能源（600989）重大项目具有产业集群化的特点，公司循环经济产业链一次性规划，集中布局，分期实施，形成了超大单体规模的产业集群，上下游生产单元衔接紧密，大幅降低了单体项目投资、公辅设施投资及财务成本，与国内同期同规模投产项目相比，投资成本节约30%以上。
与此同时，宝丰能源（600989）产业链紧密衔接，有力保障了原料的稳定供应和生产的满负荷运行，大幅降低了能源（850101）消耗、物流成本、管理成本，运营成本比同行业同规模企业低约30%。
积极投资布局之下，从2018年开始，宝丰能源（600989）投资活动产生的现金流量净额持续净流出，至2025年分别为17.08亿元、39.73亿元、24.53亿元、54.58亿元、111.8亿元、141亿元、115.3亿元、58.84亿元，八年合计净流出562.86亿元；2026年一季度再度净流出17.01亿元，同比增长7.08%。
大手笔投资并未对宝丰能源（600989）的财务状况造成不利影响。截至2026年一季度末，公司资产负债率为44.86%，较2025年同期的50.63%下降5.77个百分点。
值得一提的是，随着持续扩张，宝丰能源（600989）的资产规模逐步扩大。2019年末，公司总资产为332.9亿元，2022年二季度末突破500亿元，2025年一季度末突破900亿元，截至2026年一季度末进一步增至945.1亿元，刷新历史纪录。
