据央视财经消息，小到家里的空调（884113），大到冷链仓储，制冷剂早已渗透到生活的方方面面。而相关行业的持续发展，也共同催生了新的增量。多重下游需求形成共振，推动制冷剂市场供需偏紧，行业景气度持续上行。数据显示，截至6月12日，空调（884113）常用的制冷剂R32、新能源汽车（885431）常用的制冷剂R134a的市场均价分别达到了62500元/吨和59727元/吨，同比涨幅达34.13%和30.77%，价格创下近十年同期新高。
国信证券（002736）认为，2026年二代制冷剂履约削减，三代制冷剂配额制度延续，R32、R134a、R125等品种行业集中度高；三代制冷剂品种间转化比例同比增长，企业生产调配灵活性提升，预计2026年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。制冷剂配额约束收紧为长期趋势，在此背景下，看好R32、R134a、R125等主流制冷剂景气度将延续，价格长期仍有较大上行空间；对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。此外看好泛半导体（881121）领域对高端氟聚合物需求的提升，建议关注电子级PTFE、超纯PFA等含氟高分子量价提升。
财信证券认为，供给严约束叠加需求强支撑，制冷剂价格中枢持续抬升。从制冷剂行业国内供需基本面来看：供给端，中国通过配额制将三代制冷剂产能锁定，2026年生产配额为79.8万吨，CR6高达90%，同时二代制冷剂加速淘汰，进一步收紧了有效供给；需求端，国内“以旧换新”持续拉动消费（883434），空调（884113）、冰箱等终端产品的保有量和更新需求稳步增长，此外新能源汽车（885431）、AI液冷等新场景放量也为制冷剂行业开辟了增量市场。在供给端严约束、需求端持续扩张的格局下，制冷剂产品价格中枢有望持续抬升。
东方证券（HK3958）认为，配额驱动三代制冷剂，供给刚性，需求端制冷设备保持增长，英美放宽三代制冷剂管控边际延长其需求周期（883436），看好三代制冷剂景气上行，配额份额居前企业有望受益，看好板块中长期配置价值。
