东吴证券（601555）近日发布大化工（850102）周报：本周地缘形势反复，国际油价震荡运行，关注协议签署进展。整体来看，全球原油库存位于低位，叠加原油消费（883434）旺季即将来临，将对原油价格存在支撑，油价仍将维持在较高水平。长丝企业去库意愿较强，下游进行补货操作，长丝市场产销大幅提升。中国主要港口硫磺总库存处于低位，本周硫磺价格持续大幅上涨，间接带动黄磷需求向好，供应端相继挺价。
以下为研究报告摘要：
投资要点
【本周观点】1）本周地缘形势反复，国际油价震荡运行，关注协议签署进展。整体来看，全球原油库存位于低位，叠加原油消费（883434）旺季即将来临，将对原油价格存在支撑，油价仍将维持在较高水平。2）长丝企业去库意愿较强，下游进行补货操作，长丝市场产销大幅提升。3）中国主要港口硫磺总库存处于低位，本周硫磺价格持续大幅上涨，间接带动黄磷需求向好，供应端相继挺价。
【本周重要事件】
2026年6月10日，荣盛石化（002493）公告，拟实施2026年员工持股计划，参与对象涵盖公司及下属子公司董事、高级管理人员、核心骨干员工等，参与总人数上限4000人。本次计划拟募集资金总额不超过17亿元，股票来源为公司已回购股份。
2026年6月10日，东华能源（002221）万吨级碳纤维（885650）项目迎来突破：首条碳化线一次性联动试车圆满成功。经现场严格检测，全线设备运行稳定，核心工艺参数全部达标。
2026年6月11日，万华化学（600309）公告，蓬莱工业园两套重点化工（850102）装置——90万吨/年PDH装置与60万吨/年POCHP联合装置，已完成全部检修工作，顺利重启并恢复常态化生产。
【本周相关标的】
1）涨幅前五：金禾实业（002597）（+15.8%）、龙佰集团（002601）（+10.1%）、滨化股份（601678）（+9.3%）、桐昆股份（601233）（+6.1%）、百龙创园（605016）（+5.7%）；
2）跌幅前五：东华能源（002221）（-8.4%）、宝丽迪（300905）（-6.9%）、华昌化工（002274）（-5.7%）、新和成（002001）（-5.2%）、中国海油（600938）（-5.2%）。
【相关上市公司】万华化学（600309）、宝丰能源（600989）、卫星化学（002648）、华鲁恒升（600426）、新和成（002001）、安迪苏（600299）、扬农化工（600486）、江山股份（600389）、国光股份（002749）、兴发集团（600141）、云天化（600096）、川恒股份（002895）、新安股份（600596）、东岳硅材（300821）、博源化工（000683）、华峰化学（002064）、新乡化纤（000949）、泰和新材（002254）。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。（东吴证券（601555） 陈淑娴,周少玟）
