白酒（881273）分析师胡宝利在接受经济导报记者采访时表示,此次对部分产品终端零售价小幅上调,可能意味着经过几个月的渠道去化,供需关系已出现阶段性改善
◆导报记者刘勇济南报道
继5月16日对多款非标产品价格进行调整后,茅台又将进行新一轮价格调整。近日,茅台悄然将53%vol100毫升×6茅台礼盒零售价上调20元至1819元/盒。
在调整价格的同时,茅台还调整了线下门店的营业时间和i茅台开售时间。
调整时间、多次调整零售价格……茅台在下一盘什么样的棋?
再次调整售价
近日,经济导报记者登录i茅台App查询发现,“53%vol100ml×6茅台礼盒”零售价上调至1819元/盒,较此前的1799元/盒上涨20元。
据了解,100ml小茅台于2022年正式上线i茅台平台,为平台独家定制产品,定位为“老友小酒”,适合老友相聚时的品饮需要。其中,单瓶装产品在今年年初曾进行价格下调,售价从399元/瓶调整为299元/瓶,彼时礼盒装价格没有调整。
实际上,今年以来,茅台已经对多款产品多次调整零售价格。
今年1月份,茅台曾将部分产品价格大幅下调,其中精品茅台官方指导价从3299元/瓶直接降到2299元/瓶,降价整整1000元；陈年15年从5999元/瓶降到4199元/瓶,降了1800元。
3月31日,500毫升普通飞天茅台合同价从1169元涨到1269元,自营零售价从1499元调至1539元。
5月16日,茅台又对多款非标产品自营体系零售价格进行调整。根据i茅台的公告,陈年贵州茅台（600519）酒(15)由4199元/瓶调整为4279元/瓶；贵州茅台（600519）酒(精品)由2299元/瓶调整为2359元/瓶；贵州茅台（600519）酒(丙午马年)珍享版由2499元/瓶调整为2699元/瓶；飞天53%vol1L装茅台由2989元/瓶调整为3119元/瓶。
白酒（881273）分析师胡宝利在接受经济导报记者采访时表示,此次对部分产品终端零售价小幅上调,可能意味着经过几个月的渠道去化,供需关系已出现阶段性改善。
白酒（881273）专家肖竹青认为,此次非标品价格小幅上调,很可能是茅台在消化年初降价带来的市场效应后,基于i茅台真实销售数据做出的动态平衡操作,属于其“随行就市、相对平稳”价格机制的常规落地,而非行业性的趋势性涨价信号。
构建动态调整机制
在胡宝利看来,过去20年,茅台的价格管理是一套高度计划式的体系:出厂价固定,渠道商配额分发,终端加价是默许的潜规则。这套体系在量价齐升的周期（883436）里没有问题,但一旦消费（883434）场景收缩、渠道库存积压,计划式定价就会失灵,因为它无法快速响应市场信号。
2026年,茅台正在把这套逻辑打碎,重建一个以i茅台销售数据为神经中枢、以“随行就市”为调价原则的动态定价体系。这意味着,未来的茅台调价,会比过去更频繁,但每次幅度不会太大；非标产品的弹性会比飞天更大；i茅台平台的定价权重,会远超传统经销渠道。
在5月11日举行的茅台业绩说明会上,有投资者直接提问公司高管:公司后续是否考虑在合适时间再次提价?
贵州茅台（600519）代总经理王莉当时回应:当前已建立了“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制,并已对贵州茅台（600519）酒全产品自营体系零售价格完成首次价格调整。公司将继续按照“随行就市、相对平稳”的原则,动态监测市场供需变化、消费（883434）趋势、渠道库存及终端动销情况,结合不同产品、不同区域的差异进行科学分析和充分研判,努力构建基于供需适配、量价平衡,以市场需求为驱动的动态市场价格调整机制。
调整销售时间
在调整价格的同时,茅台也对线上线下的销售时间进行了调整。
5月18日,茅台再发公告,自5月19日起调整线下门店营业时间与i茅台开售时段,其中线下门店营业时间改为上午10点到晚上8点,i茅台上所有产品统一于晚上8点开售。
对此,胡宝利分析认为,此前茅台线下门店实行“早九晚六”的营业时间。此次调整,线下门店延后1小时开门、延长2小时营业,整体后移至“早十晚八”,精准覆盖下班后、晚餐前的消费（883434）窗口；i茅台开售时间从早9点改至晚8点,与线下门店闭店时间无缝衔接,形成“线下体验、线上抢购”的错峰格局。
在胡宝利看来,这一变化并不是简单的时间平移,而是对消费（883434）场景的重构。酒水行业数据显示,酒饮即时零售近50%订单集中在晚上5点到10点的晚间黄金时段,且40岁以上核心消费（883434）群体的即时购酒频次持续提升。茅台将运营重心转向晚间,也为消费（883434）者提供了“下班逛店、睡前申购”的便捷体验。同时,茅台可依托门店构建前置仓,为后续接入即时配送网络奠定基础；i茅台晚间开售,也能与即时零售流量高峰同频,进一步提升渠道效率。
“对消费（883434）者而言,更便捷的购酒渠道、更稳定的价格、更优质的服务,是最直接的利好；对茅台而言,直营渠道强化、定价权回归、品牌力提升,为长期发展筑牢根基；对经销商而言,转型虽有阵痛,但摆脱价格博弈、深耕服务价值,方能在新生态中站稳脚跟。”胡宝利分析道。
