四大证券报纸头版内容精华摘要（6月16日）

中国证券报
5月外资总体净买入境内股票和债券 双向开放纵深推进 中国资本市场更具吸引力
6月15日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2026年5月外汇市场形势答记者问时表示，5月以来，国际金融市场延续波动调整态势，我国外汇市场运行总体平稳；5月外资总体净买入境内股票和债券。
业内人士表示，上述情况释放出国际资本对中国金融市场信心持续增强的积极信号。当前，中国资本市场双向开放向纵深推进，市场开放格局进一步拓宽。随着跨境投融资便利性稳步提升、对外开放产品体系不断完善、期货特定品种开放范围持续扩大，资本市场双向开放的广度和深度将持续拓展，对外资长线资金的吸引力将持续增强。
数家银行年报多年“留白” 信息披露底线何在
按规定需按期披露的银行年度报告，在不少银行网站长期处于“留白”状态。
中国证券报记者梳理发现，多家中小银行已连续数年未发布年度报告。比如，营口银行最新一期年报为2019年年报；葫芦岛银行、阜新银行、丹东银行、朝阳银行、抚顺银行等银行的最新一期年报披露时间同样定格在几年前。当改革化险成为拖延年度报告发布的挡箭牌，当系统升级变成阻挠公众查阅信息的技术围墙，银行信息披露的法定底线正在被一点点侵蚀。
多维度数据折射 经济运行保持向好态势
近期，多项宏观领域数据密集发布，物流运输、基建投资、资金流动三大领域亮点纷呈，勾勒出当前我国经济稳步回升、活力十足的运行态势。专家表示，从各项指标看，当前国内生产需求稳步回暖，产业链循环畅通，经济向好态势不断巩固。
物流数据持续改善
物流指标持续向好，印证我国经济发展活力。
从“能用”到“敢用” 券商AI投顾提速扩容
境内智能投顾发展正在经历一场“再出发”。如果把2015年前后的第一轮试水概括为“拿算法讲资本故事”，那本轮的叙事起点在于大语言模型把自然语言交互的门槛抹平了，券商财富管理转型又把投顾人均服务覆盖半径过窄的痛点提上了必须解决的议事日程。
中国证券业协会近期发布的一篇内部调研报告亦明确作出判断：境内智能投顾在监管、技术、市场等条件改善的共同支撑下进入二次发展阶段。业内人士认为，当传统投顾人均覆盖客户数的天花板触手可及，靠人力堆叠的老路已然走不通，AI投顾已从“能不能用”的技术命题，变成了在合规前提下实现规模化应用的制度命题。
上海证券报
霍尔木兹海峡再度扰动市场 航运板块大涨
截至6月15日收盘，航运精选指数涨幅达到4.22%。个股方面，招商南油（601975）、中远海能（600026）、招商轮船（601872）涨停，国航远洋、海通发展（603162）、锦江航运（601083）涨幅居前。
消息面上，据新华社最新报道，美国总统特朗普6月14日在社交媒体发文说，美伊协议“现在完成”，将开放霍尔木兹海峡。巴基斯坦总理夏巴兹6月15日在社交媒体发文称，经过密集磋商，美国与伊朗已达成和平协议。夏巴兹表示，美伊双方宣布立即永久停止包括黎巴嫩在内所有战线的军事行动，正式签字仪式将于6月19日在瑞士举行。根据此前的消息，霍尔木兹海峡将在协议签署后立即开放。
自今年2月28日以来，霍尔木兹海峡通行遭遇实质性封闭。3个多月里，市场不时传出霍尔木兹海峡有望恢复通行的消息，但始终未见实质性恢复。据上海证券报记者从业内获得的最新数据：截至6月15日，霍尔木兹海峡通行仍然受阻，波斯湾内船舶总量为2288艘，占全球总量的1.21%；载重吨总计3328万吨，占全球的1.18%。其中，集装箱船55艘（全球占比0.71%）、原油船63艘（全球占比1.90%）、成品油船151艘（全球占比1.14%）、液化天然气（885430）船9艘（全球占比1.07%）、液化石油气船19艘（全球占比1.13%）。
AI PC出货量持续增长 产业链公司加紧布局
近期，AI PC产业迭代提速，各大科技厂商密集推出新品，行业加速商业化落地。业内人士称，受益于PC换机周期（883436）与端侧AI渗透双重红利，AI PC有望成为消费电子（881124）高确定性增长赛道。
上海证券报记者采访及梳理发现，产业风口下，芯片架构竞争态势凸显，代工、电池、精密结构件等上下游产业链同步迎来扩容升级窗口期，多家A股上市公司加速切入赛道或加码布局业务，抢抓行业规模化爆发带来的新机遇。
出货量占比有望过半
AI PC迈入多极竞争时代
ETF拓圈进行时 工具创新与资产配置并行
“万物皆可ETF”的阶段正在到来。上海证券报记者从业内获悉，今年主动型ETF存在推出的可能性，部分头部公募已启动相关产品的筹备工作。主动型ETF这一2025年在海外市场高速扩容的品类，或将为国内ETF市场开辟全新的增长赛道。
近年来，ETF资产边界持续拓宽，涵盖权益、固收、商品、跨境等多条产品线，并不断向纵深处发展。业内人士认为，ETF正沿着“单一资产—多元资产—资产配置”的路径持续进化。随着ETF品类的不断丰富，行业生态将愈发成熟繁荣。
主动型ETF有望落地
主动型ETF的“风”刮到了国内。记者从多家公募机构了解到，今年主动型ETF存在推出的可能性，头部公募拟申报产品多聚焦价值投资等方向。
风云十五载 创业板ETF见证科技创新崛起
2009年10月30日，首批创业板公司上市；2010年6月1日，创业板指数（399006）正式推出；2011年6月10日，全市场首只创业板ETF（159915）——博时创业板ETF（159915）（现名：创业板ETF博时（159908））成立……
过去十几年来，创业板指（399006）的成分股持续更新。从早期的新兴制造，到如今的新能源（850101）、AI算力硬科技龙头，勾勒出中国产业升级路线图；与此同时，创业板相关ETF产品矩阵持续升级，为投资者提供布局工具，引入长线资金，赋能新质生产力发展，见证中国科技创新历程。
证券时报
中东变局下的全球航空业：航网“超级枢纽模式”行至十字路口
美伊达成第一阶段谅解备忘录，中东战火有望“踩下刹车”，但后续仍面临不确定性。
这场持续超百天的军事冲突，不仅带来区域航线的阶段性瘫痪，也引爆了一场波及全球航空产业的深层变局。
长期以来被视为效率最优解的“枢纽—辐射（Hub-and-Spoke）”模式，在中东地区经历了一场前所未有的压力测试。与此同时，点对点模式和混合模式的价值被航司重新评估，全球航空业站在从“绝对效率”向“系统韧性”转变的十字路口。
A股“分步并购”悄然流行 产业逻辑特征更加鲜明
新主先以“协议转让+表决权安排”低成本拿下控制权，随后在一年内迅速注入优质资产，完成类并购转身。当下A股市场，一种标准化的资本运作模式——“分步并购”正悄然流行。数据显示，2025年以来，共计十余家公司实施了“分步并购”的资本运作，相关公司从控制权变更到资产注入预案披露，平均时间间隔为4.6个月。
多位产业专家在接受证券时报记者采访时表示，这种“分步并购”模式的流行，本质上是A股并购重组市场在监管导向变化与资本效率追求双重驱动下的产物。其核心特点在于实现了“控制权获取”与“资产整合”的分离与高效衔接。但是该模式“小股控大公司”的结构天然存在治理缺陷，需要引起重视，尤其是中小股东利益受损风险。
北交所首单私募债获批通过
近日，北交所网站发行审核动态栏目披露信息显示，北交所受理的首单私募债券项目——“石家庄交通投资发展集团有限责任公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”正式获批通过，取得10亿元无异议函。该项目于2026年5月18日受理，6月12日获批，审批用时不到1个月。
这也是北交所首单获得无异议函的非公开发行公司债券项目。
截至目前，北交所已经受理了8只（包括已通过的1只、已反馈的1只）非公开发行公司债券项目，合计金额为87.60亿元，最大单笔申报金额为30亿元，最小单笔申报金额为0.3亿元。
节能降碳改造提速 九大行业三年攻坚全面启动
6月15日，国家发展改革委等多部门发布通知，已于近日联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（下称《通知》），明确自2026年起，针对钢铁（850106）、电解铝、水泥（884060）、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电九大高耗能高排放行业，开展为期三年的节能降碳改造攻坚行动。
此次攻坚行动目标清晰、指标量化。《通知》提出，到2028年底，钢铁（850106）、电解铝、水泥（884060）、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。
证券日报
新发遇冷存量走俏 大额存单市场现分化
6月12日，中国人民银行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），并向社会公开征求意见。
受访专家表示，大额存单市场呈现“新发遇冷、存量走俏”的两极分化态势。该现象本质是利率下行周期（883436）下，投资者锁定高收益的需求与银行压降负债成本的经营诉求间的相互博弈。《办法》落地将有效直击行业痛点，进一步规范市场秩序、完善产品生态。
前5个月超六成私募指增产品实现正超额收益
今年以来，私募指数增强（以下简称“指增”）产品凭借在震荡市中捕捉超额收益的能力，成为市场关注的热点。
纵观年内整体表现，尽管5月份单月业绩承压，但该类产品依旧交出了一份不错的成绩单。私募排排网最新统计数据显示，截至5月31日，全市场有业绩记录的1251只私募指增产品，年内平均超额收益率为3.08%，其中832只产品实现正超额收益，占比为66.51%。
小微盘遇冷 策略价值仍存？
昔日闭门“惜售”的小微盘策略基金重新开门迎客。
6月15日，诺安基金发布公告称，自6月15日起，取消旗下诺安多策略混合A（320016）类基金份额、C类基金份额全部销售渠道大额申购（含定投）、大额转换转入业务限制，恢复办理正常申购（含定投）、转换转入业务。
近期，小微盘股（883418）行情遇冷，带动多只小微盘策略基金出现净值回撤，现阶段是否适合逢低布局？在受访人士看来，小微盘策略基金阶段性走弱，是当前市场行情下交易性策略短期失效的正常现象，综合来看，未来该策略修复空间和速度仍可期。
ETF总规模达4.7万亿元 公募机构激烈角逐
今年以来，部分公募机构在ETF（交易型开放式指数基金）产品领域的角逐愈发激烈 。
数据显示，截至6月15日，ETF总规模为4.7万亿元，有58家公募机构布局相关产品。其中，头部公募机构通过布局宽基ETF、行业主题ETF及跨境ETF，构建了覆盖全市场、全风格的指数产品矩阵，满足了机构投资者资产配置、对冲工具需求与个人投资者长期定投的双重目标。