在当地国资支持下，广西能源（600310）(600310.SH)将借再融资缓解资金压力。
日前，广西能源（600310）披露定增计划，拟向包括间接控股股东广西能源（600310）集团在内的特定对象，非公开发行股票募集资金总额不超过14亿元，扣除发行费用后将用于收购广西广投桥巩能源（850101）发展有限公司(以下简称“桥巩能源（850101）”)33.7202%股权和补充流动资金。
本次发行中，广西能源（600310）集团为上市公司间接控股股东，拟认购股份数量不超过2500万股，认购金额不超过1亿元。
另一方面，受业务快速发展带动，广西能源（600310）投资规模持续维持在较高位置，资产负债率处于同行业较高水平。截至2026年3月末，广西能源（600310）资产负债率达78.25%，且短期偿债压力较大。
长江商报记者注意到，近年来，广西能源（600310）主业“造血”能力欠佳。自2017年以来，广西能源（600310）已连续九年扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非净利润”)亏损，累计亏损金额10.17亿元。
在此背景下，广西能源（600310）拟使用本次定增募资中的3.5亿元用于补充流动资金，以缓解资金压力。
拟10.5亿收购子公司剩余股权
根据发行方案，广西能源（600310）拟向包括广西能源（600310）集团在内的不超过35名特定对象非公开发行股票不超过4.4亿股，募集资金总额不超过14亿元，扣除发行费用后拟用于收购桥巩能源（850101）33.7202%股权和补充流动资金，两大募投项目拟分别投入募集资金10.5亿元、3.5亿元。
本次发行中，广西能源（600310）集团为上市公司间接控股股东，拟认购股份数量不超过2500万股，认购金额不超过1亿元，且本次发行完成后广西能源（600310）集团与正润集团的合计持股比例不低于上市公司总股本的40.03%。
目前，广西能源（600310）的控股股东正润集团直接持有公司32.47%股份，广西能源（600310）集团直接持有公司18.52%股份，正润集团为广西能源（600310）集团的全资子公司。本次发行完成后，广西能源（600310）集团与正润集团的合计持股比例不低于公司总股本的40.03%，上市公司实际控制人依旧为广西国资委不变。
收购控股子公司股权，提升对子公司的控制力，是广西能源（600310）本次定增的主要目的。按照收购计划，广西能源（600310）拟收购工银金融资产投资有限公司(以下简称“工银投资”)、交银金融资产投资有限公司(以下简称“交银投资”)分别持有的桥巩能源（850101）25.6962%股权、8.0240%股权，合计33.7202%的股权，交易作价合计为10.5亿元。
目前，广西能源（600310）直接持有桥巩能源（850101）66.2798%股份，交易完成之后，广西能源（600310）对于桥巩能源（850101）的持股比例将提升至100%，实现全控。
据了解，桥巩能源（850101）主要经营水电资源的投资、开发、经营、技术咨询，主要产品为电力，其主要生产经营资产为桥巩水电站相关资产。桥巩水电站坝址位于红水河下游广西壮族自治区来宾市境内，是红水河十级开发方案中的第九级，电站上游与乐滩水电站尾水位衔接，下游与大藤峡水电站正常蓄水位衔接，是一座以发电为主，兼有航运、灌溉等综合利用效益的水电枢纽。截至目前，桥巩能源（850101）水电装机容量为48万千瓦、光伏装机容量8.5万千瓦。
2024年至2026年前两个月，桥巩能源（850101）分别实现营业收入4.97亿元、5.41亿元、1.03亿元，净利润2.05亿元、2.8亿元、5805.35万元。
广西能源（600310）同时表示，本次发行的部分募集资金将用于收购公司下属控股子公司桥巩能源（850101）少数股东股权，桥巩能源（850101）整体业务发展良好，本次交易的实施有利于增厚上市公司业绩，本次交易通过提升公司持股比例，有利于加强对桥巩能源（850101）的控制决策能力，提升经营管理效率，同时加强桥巩能源（850101）与内部各产业链的协同配合和资源整合。
主业持续亏损
除了收购控股子公司股权之外，通过本次募资，广西能源（600310）将缓解当前的债务压力。
广西能源（600310）所属的电力行业属于资金密集型行业，项目一般具有投资金额大、投资回收期较长等特点。公司控制(全资及控股)的总装机容量由上市前的8万千瓦增加到2025年底的241.47万千瓦，但受公司业务快速发展带动，公司投资规模持续维持在较高位置，资产负债率处于同行业较高水平。
长江商报记者注意到，截至2025年末，广西能源（600310）合并资产负债率为77.88%。2026年3月末，广西能源（600310）资产负债率进一步提升至78.25%，其中短期借款29.78亿元、一年内到期的非流动负债17.01亿元，公司的短期偿债压力较大，且长期借款规模达89.29亿元、应付债券12.62亿元，有息债务规模较高。
广西能源（600310）直言，为抓住发展机遇，满足市场需求，公司将积极投入资金进行电源及电网建设，公司的资金需求也相应增大，仅依靠自身资金积累和债务融资已无法完全满足发展需求。通过本次发行，公司将充实股权资本、优化资本结构、降低公司财务风险，使公司财务结构更为稳健、有利于公司长期稳定健康的发展。
而近年来，广西能源（600310）主业“造血”能力欠佳。2025年，广西能源（600310）实现营业收入37.13亿元，同比下降5.56%；归母净利润亏损2.11亿元，同比下降434.92%；扣非净利润亏损3.32亿元，同比下降367.96%。
自2017年以来，广西能源（600310）已连续九年扣非净利润亏损，累计亏损金额10.17亿元。
2026年一季度，广西能源（600310）实现营业收入8.73亿元，同比增长6.16%；归母净利润和扣非净利润分别亏损3442.81万元、4833.57万元，同比减亏83.49%、52.08%。
广西能源（600310）称，截至2025年末，公司控制(全资及控股)的电源总装机容量241.47万千瓦，为广西壮族自治区主要发电集团，在自治区内规模优势突出。公司将充分利用资本市场融资功能，通过本次发行，支持公司业务规模稳步扩张，推动区域能源（850101）结构优化升级。
值得一提的是，为有效降低全资子公司桂旭能源（850101）公司的资产负债率，提高其自主融资能力，保障其生产建设和日常经营的有序开展，广西能源（600310）日前还宣布，公司拟以债转股的方式对桂旭能源（850101）公司增资9.67亿元。
本次增资完成后，桂旭能源（850101）公司的注册资本增至22.53亿元，广西能源（600310）持股比例保持100%，股权结构不变，桂旭能源（850101）公司仍为公司的全资子公司。
