近日，海康威视（002415）（002415）召开多场线上及线下投资者交流活动，中金公司（HK3908）等多家头部券商机构及其客户参与会议。公司管理层围绕AI大模型应用、“榕树模式”经营逻辑、费用管控与产品线布局等市场关注话题作出详细解读，全面分享公司现阶段经营思路与中长期发展规划。
近期海康威视（002415）备受资本市场青睐，机构调研热度居高不下，交流会持续汇聚券商研究团队与各类投资客户。近三个月内，公司斩获相关券商研报共计20篇，新财富分析师研报10篇，分别显著高于2.59篇、1.33篇的行业平均水平，印证买卖双方对公司发展前景的一致看好。
作为业内较早规模化落地AI算法并实现持续盈利的企业，海康威视（002415）在感知类AI领域积淀深厚。管理层表示，近十年人工智能（885728）技术快速迭代，让视频分析等感知应用的管理效率与覆盖范围大幅提升。大模型技术兴起后，行业算法能力迎来质的飞跃，在安防（885423）、场景数字化等领域，产品检出率、检准率显著改善，且大模型依托小样本即可完成迭代优化，实用性进一步增强。
资料来源：海康威视投资者关系活动记录表
结合落地实践，公司对大模型进行轻量化蒸馏处理，精简后的模型可部署在边缘端设备，兼顾性能与使用成本。以欧洲周界防护相机为例，搭载优化后算法的产品误报率降至原先的十分之一，测试环境下甚至可降至二十分之一，产品实用性大幅提升。在技术路线选择上，公司将开源语言大模型与自研感知算法相结合，聚焦多模态融合发展，推动技术从单纯感知向认知层面延伸。同时，基于自研的观澜大模型，依托长期深耕To B、To G领域积累的行业经验，搭配云边融合的AI Cloud架构，为不同场景提供定制化部署方案。目前，大模型算法已完成对ISP全链路升级，毫米波安检门等新品也凭借AI技术实现性能突破，旗下毫米波安检产品更拿下民航A3认证。
通用大模型参数量庞大，为此海康威视（002415）聚焦细分场景打造专属垂类模型，有效降低推理环节的算力消耗。实践来看，应用场景界定越清晰，垂类算法的价值就越凸显，配套软硬件的综合性价比也更具竞争力，而性价比正是客户采购决策的核心考量。
公司指出，针对多点位、多层级的大型组网系统，综合考量网络传输效率、设备响应速度、整体建设成本等因素后可以发现，在边缘设备部署轻量化垂类模型优势显著，可在运算速度、系统稳定性、项目造价、网络开销及长期运维成本等多个维度实现优化。
交流会上，海康威视（002415）管理层重点阐释了公司特色的“榕树模式”。该模式核心是提炼、共享通用核心技术与产品平台，依托成熟管理体系与规模优势，深耕千行百业碎片化细分市场。海康威视（002415）以安防（885423）业务为发展主干，将感知、AI、大数据等核心技术解耦复用，衍生出多条产品支线，各业务线如同榕树的气生根不断扎根成长，逐步拓展出新的增长板块。为适配这一发展模式，公司搭建了分层分级的研发、销售与服务体系，同时持续引入现代化管理流程与工具，历经多年打磨，形成适配碎片化市场的高效运转机制，凭借统一品牌与规模效应，将众多小品类业务做出规模与效益。
回顾发展历程，2015至2024年是公司投入扩张阶段，研发、销售及管理费用增速高于净利润增速，持续的投入为后续业务增长夯实根基。展望未来三至四年，公司目标实现净利润增速超越费用增速，同时后续资源投放将更加精准聚焦。
在产品线与费用精细化管理方面，海康威视（002415）对各类产品线实行分类施策。对于市场格局稳定的优势产品线，公司维持合理投入，稳固标杆地位；对于竞争激烈、暂无明显技术拐点的均势产品线，主动放缓扩张节奏，不再盲目追求市场赶超；对于盈利承压的劣势产品线，则收缩资源投放，转向利基市场谋求稳定收益。而面对AOV相机、数字音频交互、科学仪器、光谱检测等具备增长潜力的机会型产品线，公司保持高强度投入，抢抓市场机遇，力争打造新的优势业务。
国泰海通（HK2611）研报指出，海康威视（002415）2025年推出上百款“物联感知+AI”产品，以观澜大模型体系为核心，赋能工业场景，以数百款大模型产品实现了对云、域、边的全面覆盖，并在城市治理等行业的AI应用上持续推进，行业落地能力强，公司持续深耕底层技术创新，推动大模型技术与产业应用的深度融合，以更领先的产品技术能力、更全面的场景化数字化解决方案，赋能千行百业智能物联的高质量发展。整体看，公司正从规模扩张转向高质量发展，AI赋能与业务多元化双轮驱动，长期成长逻辑坚实，智能物联生态价值有望兑现。
展望后市，依托大模型技术的落地渗透与产品线的精细化布局，海康威视（002415）有望在智能物联、具身智造等新兴领域巩固领先优势，未来发展态势值得持续跟踪。
