6月16日，金三江（301059）举行了可转债发行网上路演。会上，投资者重点关注了公司新业务布局进展、成本管控策略及本次可转债融资的规划与影响。
一、主业与新兴业务发展态势
针对二氧化硅国产化替代空间问题，公司表示其产品在口腔护理领域约占全球市场份额15%，替代空间较大。竞争优势体现在客户认证壁垒高，已与国际牙膏巨头深度合作多年；同时掌握国际先进的沉淀法核心工艺。 在3C抛光液业务方面，公司于2025年正式布局，已在3C及光电领域形成一定出货量，并掌握了抛光液及核心材料硅溶胶的关键制备技术。对于半导体（881121）应用，具体进展以后续公告为准。 针对蓄电池隔板用二氧化硅，该产品已通过全球领军企业验证，进入正式量产阶段，成为新的业绩增量。轮胎用二氧化硅预计一至两年内放量，产品定位于高性能绿色轮胎。 关于新业务增长曲线，公司表示目前已逐步实现第二曲线增长，力争三至五年内新业务占比达到30%以上。
二、经营效率与财务规划
关于2025年净利增速高于营收，核心驱动因素是营收提升带来的规模效应、毛利率提升以及三费率下降。 在成本管控方面，公司主要原材料为硅酸钠、硫酸。原材料备货采用至少1个月安全库存加价格动态调仓策略，并与客户实行季度联动调价，马来西亚基地本地化采购也有助平滑价格波动。 未来1-2年，公司预计三费率将呈现稳中有降趋势。自动化产线升级已使效率较传统产线提升超30%，后续通过技改仍有提升空间，人均产值也将随销售规模放大而持续提升。 当前肇庆基地产能利用率为58.57%，公司暂无国内扩产计划。本次募投项目建设周期（883436）为30个月，将于第三年下半年投产并释放15%产能。
三、可转债发行与股东回报
本次可转债转股价格为14.43元/股，转股期限自2026年12月24日开始。控股股东与高管可参与配售，具体结果待后续公告。 发行后，公司短期资产负债率会有所抬升，但货币资金将显著增厚。待转股完成后，负债将转化为净资产，进一步优化资本结构。 公司已制定三年分红回报规划，明确在满足条件下每年现金分红比例不低于可分配利润的15%。2025年公司已通过高比例分红和股份回购回馈股东。
