在Anthropic、OpenAI等全球AI明星公司相继推进资本市场进程、人工智能（885728）企业加速走向公开市场的背景下，港股AI板块迎来了一位重量级选手——中科闻歌。
6月17日，北京中科闻歌科技股份有限公司(以下简称“中科闻歌”，股票代码：1956.HK)正式启动港股招股，计划于6月26日在香港联交所主板挂牌上市。按发售价每股60.70港元计算，在不考虑超额配售权行使的情况下，公司IPO发行市值约为105亿港元。
与当前市场上众多聚焦模型参数规模与算力比拼的AI公司不同，中科闻歌带给港股市场的，是一个推动人工智能（885728）从“理解世界”迈向“推演世界”的决策智能标杆，或将引发资本市场对AI赛道差异化价值的新一轮关注。
值得注意的是，在众多AI公司仍围绕参数规模和生成能力展开激烈竞争时，本月中科闻歌推出了面向复杂开放决策场景的Decitron决策机，作为其技术实力的集大成者被推向产业台前。
这不仅是中科闻歌多年深耕决策智能赛道的技术积累、行业经验和工程能力进一步产品化、平台化的集中体现，更是AI产业价值边界从“回答问题”向“理解事件、推演路径、比较结果、辅助决策”的深层范式转移和重新定义。
当下，随着基础模型的生成能力逐渐同质化，决策智能赛道正成为资本市场与头部技术厂商共同瞄准的下一个主战场。面对AI产业竞争新趋势，中科闻歌的上市，不仅代表了AI从“生成能力”走向“决策能力”的另一条增长路径。
决策智能打开港股AI赛道新叙事
随着大模型技术走向成熟，AI产业竞争逻辑正发生根本转变，而在资本市场，一个产业共识也悄然形成：当模型不再成为门槛，企业真正需要的不再是只会聊天的“数字诗人”，而是能深入业务流程、辅助复杂判断并对结果负责的“决策大脑”。
数据显示，中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模正处于高速扩张期。灼炽咨询数据显示，2025年，该市场规模已达到39亿元，占整个企业级大模型市场的21.6%，预计到2030年，该市场规模将大幅增长至375亿元，该市场2025年至2030年的复合年增长率预期将达到57.2%，远超企业级大模型市场的增速。
庞大的市场潜力之下，企业决策者选择哪个模型供应商正变得越来越不重要，真正重要的是：谁能帮助我把AI真正嵌入业务流程，形成组织级决策能力？
这意味着，“懂业务懂决策”正取代“有模型”成为定义AI公司价值的新锚点。这也是中科闻歌长期聚焦决策智能赛道的差异化价值所在。
区别于部分以通用基座模型、内容生成或模型调用为主要路径的AI公司，中科闻歌自成立以来便长期聚焦“决策智能”赛道，围绕复杂数据分析与人工智能（885728）辅助决策持续积累能力。其差异化之处在于，构建了覆盖数据治理、知识建模、大模型训练、智能体协同到决策推演的全栈自研技术体系。
中科闻歌由王磊、罗引、曾大军三位中国科学院自动化研究所的科学家联合创立。三位创始人长期深耕人工智能（885728）与决策科学交叉领域，在理论研究、技术研发和产业应用方面拥有深厚积累。同时，公司持续聚焦复杂信息分析、社会计算、多智能体系统等方向，已承担12项国家级及省部级科研项目，其中包括6项国家重点研发计划。
作为中科院科研团队走向产业化的代表样本，中科闻歌的技术基因与科研积累，为其在决策智能赛道形成长期能力沉淀提供了重要支撑。
招股书显示，截至2025年底，公司研发团队共250人，占全职员工总数的43.9%，汇聚了超过30位资深AI科学家；并持续加码研发投入，2023年至2025年，公司累计投入研发费用近5亿元，研发费用率长期维持在40%以上，展现出其“以研发换技术壁垒”的战略定力。
近十年的深耕与长期主义投入，使得中科闻歌完成了从数据治理、知识建模到模型训练、决策推演等决策智能赛道的全链路布局，为其构筑起一道深厚的“全栈自研”护城河。据灼识咨询数据，按2025年收入计，中科闻歌在中国企业级大模型驱动的决策智能服务商中排名前列，市场份额为10.2%。
这种能力并非简单调用API或优化通用模型，而是需要深入理解复杂行业知识，并构建起从底层技术能力到上层场景应用的一体化技术体系。凭借中科院背景、全栈自研技术和深厚工程积累，中科闻歌正在形成从“理解世界”到“推演世界”的决策智能能力，也为港股AI板块提供了一个观察决策智能发展的企业样本。
全栈AI能力构筑“护城河”
在AI从内容生成走向决策推演的产业变革关键节点，中科闻歌本月推出了通用决策大模型——Decitron决策机。相比传统问答式大模型侧重的内容生成，Decitron决策机并非聊天机器人或者搜索引擎，而是一个将复杂世界变成可以计算、可以推演、可以验证的系统。
这种能力决定了Decitron决策机的应用场景远超单一行业或单一任务，而是聚焦于存在不确定性、多路径选择和多方博弈的复杂决策问题，可应用于金融市场、宏观经济、国际形势、公共治理、企业战略、投资研究和产业研判等领域。
事实上，在Decitron决策机背后，并非单一的产品能力，而是中科闻歌从智能体执行到企业级平台，再到通用决策大模型的全栈产品体系和一整套环环相扣的决策智能闭环生态系统。
今年以来，中科闻歌持续提速通用决策大模型产品化，将AI技术转化为可交付、可规模化的产品，公司先后推出龙工Claworks、DIP决策智能平台和Decitron决策机。
其中，龙工Claworks面向智能体构建与流程执行，DIP决策智能平台强调连接企业数据、知识本体、模型能力和业务系统，Decitron决策机则是进一步面向复杂开放问题，提供事件理解、路径推演、结果比较和辅助判断能力，三者各有侧重，又相互协同，形成完整演进路径，共同构成中科闻歌在决策智能领域的完整拼图。
这套“模型+平台+场景”的闭环体系，正是依托中科闻歌自主研发的DIOS决策智能操作系统，提供从数据操作、模型构建到决策应用的全链条AI服务，使得中科闻歌分散的X-Data、雅意大模型、DI-Brain等不再各自为战，而是串联为一个有机整体，并深入客户的核心业务流程，让市场看到了一个不同于传统大模型公司的、面向真实世界复杂决策的企业级AI图景。
落地交付能力成为长期竞争壁垒
技术能力的深厚积淀和产品化路径的提速，最终会映射到商业数据上，这正是衡量企业级AI公司是否真正跨越“技术叙事”阶段的核心标尺。
今年以来，港股AI板块持续走强、新股上市首日涨幅创纪录、全球顶级风投重金押注等现象频频引发市场热议。随着AI公司陆续进入资本市场，市场关注点也正从模型能力、参数规模，进一步转向商业模式、客户留存、交付效率和收入质量。
当市场开始追问AI企业商业落地的真实能力，中科闻歌早已将前沿技术转化为可交付的产品，其“重落地、重交付”的商业模式，正是港股市场稀缺的确定性资产，也为决策智能赛道的商业化路径提供了有力佐证。
数据显示，2023年—2025年，中科闻歌营收一路跑出“加速度”，从约2.5亿元快速攀升至约4.1亿元，收入增长超过60%；毛利率更是从44%提升至51.2%，并稳定维持在50%，展现出强劲的增长势头和健康的盈利结构。
其商业模式的持续性也得到了数据的有力验证：公司2025年的净收入留存率(NDR)达139.5%，意味着老客户在当年的付费金额较上一年增长39.5%；标杆客户收入贡献占比高达67.8%，构建了极为稳固的核心基本盘。
截至目前，公司已累计为超过650家企业及政府客户提供专业AI服务，其中商企板块客户数量从2023年的131家增长至2025年的184家，实现40%增长。同时，公司产品部署项目的平均交付周期（883436）也从2023年的185.0天缩短至2025年的80.2天，工程化与产品化能力持续提升，边际交付成本持续下降，规模化扩张的拐点正在到来。
招股书信息显示，此次募集资金将重点用于持续投资基础模型及核心研发能力，同时投向产品服务拓展、品牌建设、跨行业客户覆盖、潜在战略投资并购、海外布局及一般营运用途。这些募资方向也与中科闻歌长期聚焦决策智能的战略主线相呼应，指向技术研发、产品化能力和场景拓展的持续深化。
