MLCC步入量价齐升超级周期 中邮证券首予火炬电子“买入”评级

近日，中邮证券研报指出，AI需求爆发叠加高端产能挤压消费（883434）供给，MLCC步入量价齐升超级周期（883436）。火炬电子（603678）（603678.SH）依托特种MLCC领域技术与品牌优势开拓民用市场，产品覆盖轨交、新能源（850101）车、5G（885556）、工控等领域，凭借高性能高可靠性适配市场需求，优化产品与服务，民用份额及细分领域品牌力稳步提升，有望充分受益于本轮MLCC超级周期（883436）。收购四川中星快速切入薄膜电容市场，强强联合加速高端产品迭代升级；超级电容（885886）需求高增长，与中国电力（HK2380）旗下新源智储战略合作双向赋能发展；构建研产销一体化产业体系，打造热端新材料强劲引擎；国际贸易板块向综合型电子元器件分销平台转型。预计公司2026/2027/2028年分别实现收入60/78/98亿元，归母净利润6.42/9.72/13.63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。