瑞银：代理式AI将推动半导体和硬件进一步上行

瑞银（UBS）日前发布亚太科技（002540）策略研究报告。该报告就“代理式AI是2026年的关键拐点”“存储器半导体（881121）上升周期（883436）是否持续”以及“重新审视半导体设备（884229）”等话题进行了探讨。瑞银（UBS）认为，代理式AI正在加速发展，并被日益视为AI采用过程中的重大拐点。这导致CPU需求显著提速，原因是需要顺序计算周期（883436）来访问多个资源，随后进行输出编排和优先级排序，进而推动独立通用服务器以及AI服务器中CPU主节点的增长。预计到2027年，主节点CPU占比将从2025年的29%提升41%。相对于存储器板块，晶圆前端设备股票有望补涨。理由是AI继续推动DRAM资本开支上行，中国市场和NAND存储器领域呈增长势头，另外，设备交付周期（883436）应在2027年年中趋于正常化，从而在一定程度上缓解产能部署的瓶颈问题。