上证报中国证券网讯三瑞智能（301696）6月17日晚间发布的机构调研纪要显示，公司外骨骼动力产品主要配套面向欧美市场的消费（883434）级运动外骨骼，终端目标客群以户外运动爱好者为主。欧美地区居民户外运动渗透率高、消费（883434）能力更强，市场接受度更高，近两年相关产品出货增速明显。目前，全球头部消费（883434）外骨骼厂商为公司深度合作客户。
公司机器人动力系统板块主要聚焦人形机器人（886069）、四足机器人、外骨骼机器人三大方向，主营对应产品为关节模组、高性能无框力矩电机。人形机器人（886069）虽然概念很火，但真正实现规模化量产落地的企业数量极少；外骨骼机器人是目前商业化落地最顺畅、增长确定性最强的细分赛道，其中消费（883434）运动型外骨骼产品收入占机器人板块比重过半，也是公司机器人业务核心增长点，未来几年行业预计维持较快增速。
此外，目前公司已与国内多家主流eVTOL研发厂商建立前期技术对接与样机配套合作。当前，国内eVTOL行业订单以样机、小批量试制需求为主。从产品性能层面，公司现有航空级动力产品参数、可靠性设计，可匹配现阶段各类eVTOL样机的动力配套需求。
三瑞智能（301696）表示，公司经营风格偏稳健，中长期经营目标是实现营收增速持续跑赢行业平均增速。细分维度上，传统无人机（885564）业务仍处在应用场景持续扩容的快速增长区间；机器人动力业务处于行业导入期，未来将维持高速增长态势。
公司未来的收入增长来源一是两大赛道红利持续释放，无人机（885564）和机器人行业都处于高速增长期，无人机（885564）的下游应用领域还有很多没有释放出来，机器人行业的远期空间也非常大；二是产品配套能力提升带来单客户价值提升。比如从单独采购公司的电机到向采购电调、螺旋桨一整套产品，或者从单产品向一体化动力系统延伸；三是新客户、新区域持续拓展。一方面持续挖掘海内外中小整机厂商、新兴赛道初创企业配套机会，另一方面深耕东南亚、欧美等海外增量市场，打开增量空间。(黄浦江)
