实现全资控股暖芯科技 开源证券维持华源控股"买入"评级

近日，开源证券研报指出，华源控股（002787）(002787.SZ)已构建"传统包装主业稳筑基本盘+科技(半导体（881121），光通信)打造第二增长曲线"的双轮驱动格局。2025年全资子公司苏州华源半导体（881121）有限公司收购无锡暖芯半导体（881121）科技有限公司51%股权，是公司科技半导体（881121）主线的一次重要布局。2026年6月，根据企查查数据，公司进一步完成股权收购，对无锡暖芯持股比例由51%提升100%，实现全资控股。本次收购不涉及股份发行，因此不影响公司总股本。本次股权收购有望实现并表业绩增厚；据此该行上调2026-2027年盈利预测、维持2028年盈利不变。预计公司2026-2027年归母净利润分别为1.77/2.25亿元(前值为1.66/2.18亿元)，维持2028年归母净利润为3.07亿元，对应EPS分别为0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE分别为51.4/40.3/29.6倍，维持"买入"评级。