编者按：
企业是经济运行最活跃的因子。它们创造着无穷财富，更推动着生产力不断前行。某种意义而言，企业是经济发展的希望。
山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。今天，凤凰网山东继续推出“鲁企观察”，聚焦双塔食品（002481）战略转型。
不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮高质量发展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续推动山东经济质变。
6月16日，双塔食品（002481）公告称，将旗下粉丝生产、销售、渠道运营业务整体拆分至全资子公司烟台双塔丝源食品有限公司，同步以自有资金向该子公司增资4500万元。
本次业务拆分并非简单的内部架构调整，而是双塔食品（002481）在全豆产业链战略下，通过业务精细化切割和资源精准投放，实现传统基本盘稳固与高附加值赛道聚焦的战略落子，意在破解增收不增利困局。
不过，能否借助这一战略实现业绩逆转，仍需进一步观察。
业绩承压，
倒逼架构改革
近年来，双塔食品（002481）业绩承压。2025年，双塔食品（002481）实现营业收入21.21亿元，同比下滑13.37%；归母净利润仅3266.25万元，同比大幅回落65.48%，全年计提1.26亿元存货资产减值，直接吞噬企业核心经营利润。
2026年一季度，公司经营出现修复，当期营收5.51亿元，同比增长10.26%，归母净利润1497.54万元，同比增长67.61%，扣非净利润增幅更是接近170%。同时，经营性现金流大幅改善，验证公司降本增效、业务结构优化初见成效，但三费占营收比重同比攀升，混业管理带来的运营冗余问题并未根本解决。
因此，拆分粉丝业务独立设司并大额增资赋能，本质是用组织架构变革固化前期降本成果，倒逼传统主业压缩低效费用、优化库存管理，从根源规避大额资产减值风险。可以说，这是一次主动的战略优化，能够巩固一季度盈利修复态势，利于公司长远发展。
公开资料显示，双塔丝源成立于2026年5月13日，注册资本500万元，经营范围涵盖食品生产、食品互联网销售、预制菜（885951）加工与销售等。双塔食品（002481）宣布向双塔丝源增资4500万元后，该子公司注册资本将从500万元增至5000万元。
稳固粉丝业务基本盘
做强豌豆蛋白板块
粉丝业务是双塔食品（002481）起家的基本盘，公司占据国内龙口粉丝约20%市场份额，拥有成熟的全国经销网络，是公司稳定现金流、对冲豌豆原料周期（883436）波动的压舱石业务。
本次4500万元增资，核心用于赋能传统主业升级，包括智能化产线技改等。从经营范围来看，双塔丝源同步新增预制菜（885951）加工、食用农产品（850200）初加工类目，意味着粉丝业务不再局限于单一产品，将依托现有成熟渠道向上延伸至速食预制菜（885951）赛道，实现多业务协同。
业务专业化拆分的深层逻辑还在于资源聚焦。当粉丝、预制菜（885951）等C端消费（883434）业务独立为全资子公司自主经营后，上市公司本部能够将资金、研发、管理、资本重点投向功能性豌豆蛋白、植物肉、豌豆膳食纤维等高毛利产品研发，持续巩固全球植物基原料龙头地位。
2025年年报显示，公司豌豆蛋白板块营收7.75亿元，虽同比小幅下滑7.87%，但仍是营收贡献最高的业务板块，依托全球约40%豌豆蛋白产能，深度绑定雀巢、杜邦（DD）、嘉吉等全球头部食品企业，是公司核心技术壁垒与国际化竞争力所在。
综合来看，此次拆分增资勾勒出了双塔食品（002481）转型升级路径，不过业绩突围仍面临多重考验：其一，粉丝板块独立运营后能否通过精细化管控消化存量滞销存货；其二，预制菜（885951）新赛道竞争白热化，依托粉丝渠道跨界布局能否形成差异化产品竞争力；其三，豌豆蛋白板块能否强势增长，带动公司业绩韧性增长。
站在行业转型节点来看，双塔食品（002481）本次业务拆分绝非被动的业绩自救，而是主动的战略进化。这一变革，既守住了现金流安全底线，又打开了产业升级与资本价值重估的双重想象空间。
未来，业务板块的协同效率、精细化运营能力、新品类拓展成效，将成为检验本次战略布局成败的核心标尺，也决定着这家山东食品龙头能否走出周期（883436）低谷，实现高质量突围。为此，我们将持续关注公司后续发展。
