在全球轮胎产业格局深度调整的背景下，中国轮胎企业“出海”步伐持续提速。
6月17日，赛轮集团股份有限公司（以下简称“赛轮轮胎（601058）”）召开第七届董事会第六次会议，审议通过了一项重大海外投资计划——拟斥资11.41亿美元建设“埃及轮胎产能提升项目”。
这是继2025年8月首度落子埃及、2026年4月启动扩建后，赛轮轮胎（601058）在不到一年时间里对埃及基地的第三次大规模投资。至此，赛轮轮胎（601058）覆盖中国、越南、柬埔寨、墨西哥、印尼、埃及的六大产能基地版图基本成型。
青岛上市企业观察第702期
一年内三次重仓埃及
根据公告，此次埃及产能提升项目规划建设年产2700万条半钢子午线轮胎、165万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎。
项目投资总额114,131万美元，其中包含建设投资10.90亿美元、铺底流动资金4210万美元及建设期利息919万美元。
项目建设采取“双主体”分工模式：此前已设立的全资子公司Shams El Sherouk负责建设年产900万条半钢子午线轮胎部分，投资额为2.27亿美元，建设期15个月；
新设全资子公司Senro Tyre则承担年产1800万条半钢子午线轮胎、165万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎的建设任务，投资额高达9.14亿美元，建设期24个月。
值得注意的是，这已是赛轮轮胎（601058）在过去不到一年时间内对埃及项目的第三次加码。
2025年8月，公司首次宣布投资2.91亿美元建设年产360万条子午线轮胎项目；2026年4月，追加2.85亿美元扩建年产600万条半钢及105万条全钢子午线轮胎产能。
此番三度落子，待项目全面建成后，赛轮轮胎（601058）埃及基地将形成年产3600万条半钢子午线轮胎、330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎的完整产能矩阵。
赛轮轮胎（601058）为何在短期内连续重仓埃及？区位优势与贸易壁垒规避是两大核心考量。
埃及地处亚非欧三大洲交汇处，毗邻苏伊士运河这一全球航运与能源（850101）运输要道，兼具非洲、中东、欧洲三地贸易中转优势，同时与多个国家和国际组织签署了自贸协定，形成了完善的开放贸易体系。
在欧盟对华轮胎实施“双反”政策的背景下，国内产品直接出口面临高额关税压制，而埃及有望成为承接欧洲外溢订单的关键支点。
从市场需求来看，埃及作为非洲第三大汽车市场，本地轮胎产能严重不足，高端商用车和高品质乘用车（884099）轮胎供需缺口短期内难以填补，为项目提供了稳定的本地基本盘。
对此，赛轮轮胎（601058）在可行性研究报告中明确表示，项目目标市场涵盖埃及本地、欧洲及北美等核心消费（883434）区域，埃及项目可与现有生产工厂协调产品生产计划，适应不同国家市场需求与关税政策。
此前，赛轮轮胎（601058）也曾在投资者交流中多次提及，海外工厂产能稳步提升，欧洲地区订单充足。
全球化布局支撑长期成长
从赛轮轮胎（601058）近年的经营表现来看，全球化扩张的战略意图有迹可循。
公司2025年年报显示，全年实现营业收入367.92亿元，同比增长15.69%；其中，境外业务实现收入282.26亿元，同比增长18.54%。轮胎产销量分别达到8254.11万条和8113.48万条，同比增长10.33%和12.44%，销量持续创新高。
不过，受关税加征、海外新基地投产带来的费用增加以及全球最低税率政策等因素影响，公司2025年归母净利润为35.22亿元，同比下降13.30%，毛利率同比下降2.9个百分点至24.68%。
进入2026年，业绩呈现明显修复态势。一季报显示，公司在报告期内实现营收94.61亿元，同比增长12.48%；归母净利润10.56亿元，同比转正增长1.72%，毛利率修复至26.86%，环比提升2.33个百分点。
有机构研报分析指出，柬埔寨、印尼与墨西哥等海外基地产能逐步释放带来的产销量增长，以及原料采购成本同比下滑，是Q1业绩增长的主要驱动力。
在此背景下，兼具区位优势与政策优势的埃及市场，自然被赋予了更多期待。
根据赛轮轮胎（601058）公告的财务测算，埃及项目达产后，年平均可实现营业收入11.61亿美元，年平均净利润1.70亿美元，投资回收期（所得税后）预计为5.67年，投资收益率达到14.91%。
作为国内首家出海建厂的轮胎企业，赛轮在海外项目运营方面积累了丰富经验，此次加码埃及，既是自身发展需求，也顺应了行业趋势。
当前全球轮胎需求增长，而国际贸易摩擦加剧、国内产能过剩，“走出去”成为轮胎企业突围关键，赛轮的布局正是对这一趋势的精准把握。
赛轮轮胎（601058）表示，项目建成后，公司将形成覆盖中国、越南、柬埔寨、墨西哥、印尼及埃及的全球化产能矩阵，可进一步提升全球化运营能力，有效抵御国际贸易壁垒带来的经营风险。
不过，这笔超11亿美元的投资同样面临多重考验，一方面是层层审批所带来的不确定性，另一方面全球政治经济环境不确定性增加、国际市场竞争加剧、汇率波动等因素也可能影响预期效益的实现。
在行业“出海”热潮下，如何统筹全球资源、平衡风险与收益，将是这家中国轮胎龙头企业面临的长期课题。
