营收暴涨七成，利润却只剩几十万；主业是化工（850102）树脂，转身卡位PCB电路板核心材料，直接走出8天5板行情。
宏昌电子，到底是个什么样的故事？
宏昌电子（603002）就做两样东西：电子级环氧树脂和覆铜板，全是PCB电路板的上游材料。
AI服务器要用高频、高速的PCB板，PCB靠覆铜板，覆铜板靠树脂——宏昌电子（603002）正好卡在了AI产业链最上游的“卖水人”位置。
近期整个PCB板块表现疯魔，涨停潮席卷市场，一众龙头集体封板；而宏昌电子（603002）这边，珠海（883419）三大募投项目全部投产，产能爬坡、订单兑现，故事讲得那叫一个丝滑。
于是，股价从年初一路推到现在翻了3倍多，8天拉出5个涨停，市值冲到267亿。
但翻翻财报，这画风又突然不对劲了。
2025年全年营收30.76亿，同比大涨43.46%，产销持续放量；但归母净利润仅3537万，同比下滑30%——连续三年，一年赚得比一年少。
到了今年一季度，更离谱。营收9.89亿，同比暴增76%，结果归母净利润就剩46万，扣非净利润更离谱，直接亏了79万。
而龙虎榜上的资金博弈，让这出戏更加耐人寻味。
6月17日，北向资金净买1.43亿，杭州庆春路、国泰总部、瑞银（UBS）上海集体抢筹。但另一边，武汉紫阳东路一把甩了1.74个亿，北向当天也卖了1.07亿。有人冲锋，有人撤退，到底谁在给谁抬轿？
赚吆喝不赚钱的故事，A股永远不缺。
但宏昌电子（603002），8天5涨停，市值267亿，背后站着的净利润就46万。这到底是AI算力产业链上被低估的一匹黑马，还是资金用46万讲出来的AI童话？
