6月22日，深交所迎来重磅新股申购标的——华润新能（001248）正式开启网上申购。
华润新能本次发行价10.11元/股，网上申购上限63.2万股，顶格申购需配深市市值632万元，在2026年以来上市的主板新股中排名第一。
华润新能本次公开发行股份数量为21.07亿股，占发行后公司总股本的比例约为16.20%，预计募集资金总额为245亿元。该规模超越2020年金龙鱼（300999）约139亿元的募资额，成功刷新深交所IPO融资纪录。
华润新能成立于2010年8月，为香港上市公司华润电力（HK0836）(00836.HK)的全资子公司，中国华润通过华润股份等间接控制公司100%股份的表决权，为公司的实际控制人。
2022年起，华润新能向华润电力（HK0836）及其子公司收购了一系列新能源（850101）资产，明确了其作为华润电力（HK0836）风光资产唯一平台的定位，目前主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站。
在产业布局方面，截至2025年12月31日，华润新能主要资产已覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），遍及“三北”地区等风光资源丰沛区域和京津冀、长三角、粤港澳大湾区（885521）等消纳优势区域。
装机规模层面，华润新能控股发电项目并网装机容量达4158.99万千瓦，行业市占率为2.26%，其中，风力发电项目2763.07万千瓦，市占率为4.32%，太阳能发电项目1395.92万千瓦，市占率为1.16%。
业绩表现上，2023年-2025年，华润新能分别实现营收205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元，同比增长12.72%、11.51%、0.15%；归母净利润82.8亿元、79.53亿元、61.02亿元，同比增长31.52%、-3.95%、23.28%，盈利水平整体保持稳定。
2026年，华润新能业绩短期承压，一季度实现营收62.11亿元，同比减少2.81%；归母净利润16.17亿元，同比减少31.07%。根据华润新能源（001248）在招股书中披露，预计2026年上半年实现营收123.5亿元至135.5亿元，同比变动-5.10%至4.12%；归母净利润33亿元至38亿元，同比变动-29.81%至-19.18%。
华金证券研报认为，根据主营业务的相似性，选取华电新能（600930）、龙源电力（001289）、三峡能源（600905）、节能风电（601016）、太阳能为华润新能源（001248）的同行可比公司。从上述可比公司来看，2025年可比上市公司的平均收入规模为214.17亿元，平均销售毛利率为40.83%，相较而言，公司营收规模与销售毛利率均处于同业的中高位区间。
华润新能此次募集资金拟投建风电（885641）、光伏项目，具体包括四大核心项目：新能源（850101）基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目、融合发展型新能源（850101）项目。
根据华金证券研报，上述四个项目装机容量为717.50万千瓦。随着本次募投项目落地，叠加公司现有新核准未并网海上风电（885641）项目，预计公司并网装机容量将突破5100万千瓦。
这无疑将将进一步夯实华润新能风电（885641）、光伏核心业务优势，扩大产业规模，提升行业核心竞争力与市场话语权。
从行业估值来看，华润新能所在行业“D44电力、热力生产和供应业”近一个月（截至6月12日）静态市盈率为20.88倍。上述5家可比公司对应2025年平均PE（LYR）为30.06倍，可比公司对应2026年和2027年一致预测平均PE分别为28.99倍和25.92倍。
