6月23日，中国银河（HK6881）证券发表报告，2026年港股业绩预计将延续结构性修复态势，整体盈利增速较2025年有所改善，但分化格局仍将是主旋律。盈利增长将主要由AI产业链、上游资源和部分景气赛道驱动，而传统消费（883434）、地产链的全面复苏仍需等待更明确的宏观信号。展望2026年下半年，港股市场“洼地”是事实，“迷局”是现状，“长坡”是方向，“蓄力”是过程。当前基本面(营收、盈利、ROE)已确认拐点，但市场信心和资金流向尚未形成合力。
配置方面，建议关注：(1)科技创新主题：科技创新将是港股投资的一大主线。随着AI行情从纯硬件向算力租赁（886050）、云服务、半导体（881121）、人形机器人（886069）、MaaS服务全产业链等领域扩散，港股结构劣势有望转化为相对优势。(2)红利主题：港股红利资产整体仍具配置价值，但内部分化已非常显著。上半年领涨的能源（850101）板块虽有高股息的特征，但涨幅已透支部分安全垫；而REITs、电信服务、消费（883434）类红利及公用事业，凭借高股息率+涨幅温和+ROE改善的组合，正成为当前最具性价比的方向。
