招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数自2026年初至今累计下跌11.4%，跑赢MSCI中国指数0.2%。该行认为，近期医药行业回调主要受到资金面、政策面以及地缘政治等因素影响，但中国创新药（886015）及医疗器械（881144）出海长期趋势不变。从政策面看，营销环节的规范将有利于有临床价值的创新药（886015）商业化，且政策对创新药（886015）的支持并未改变，生物医药已被定位为支柱产业，行业正再现底部机会。
该行指出，产业资本掀起回购及增持热潮，年初至今港股医药板块累计回购金额达到56.9亿港元，包括中国生物制药（HK1177）(01177)拟回购最多20亿港元、京东健康（HK6618）(06618)拟回购最多10亿美元等，大股东增持同样活跃，进一步释放底部信号。招银国际在医药行业中，重点推荐翰森制药（HK3692）(03692)、信达生物（HK1801）(01801)、三生制药（HK1530）(01530)、加科思(01167)、药明合联（HK2268）(02268)以及辉瑞（PFE）(PFE.US)。
