本川智能（300964）6月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年6月24日接受8家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者提出的问题及公司回复情况:
问：公司CIPB项目的技术原理、核心优势及应用场景是什么？市场前景如何？
答：CIPB(芯片埋入功率板)是新一代电力电子技术,通过将结构件、元件（881270）与PCB重塑集成,实现芯片与基板的一体化封装,解决传统叠层架构体积大、散热差、寄生电感高等痛点。(1)核心技术优势电气性能提升:相比传统模块,寄生电感降低90%以上,开关损耗显著降低,电源转换效率大幅提升。热管理与可靠性:通过背面直贴高导热层,结温降低15-20度,支持200度高温运行;功率循环次数超过10万次,是传统方案的3-10倍。高集成度与小体积:省去独立驱动板和连接端子,面积缩小30%-50%,功率密度提升2-3倍。成本优势明显:通过简化结构和工艺,预计比传统方案降低成本20%-30%。(2)核心应用场景AI服务器电源:效率提升3%-5%,体积缩小50%。新能源汽车（885431）:助力逆变器（884304）实现1200KW高功率密度,体积缩小1/4。储能（885921）光伏:开关损耗降低50%,整机效率提升2%-4%,寿命提升3倍。机器人:关节驱动体积缩小60%-80%,响应速度提升50%以上。(3)市场前景CIPB下游应用市场规模广阔,可应用于AI服务器超高功率电源方案、新能源汽车（885431）800V/1200V高压平台等。
问：公司当前营收情况如何？
答：2025年营收同比增长46.94%,归母净利润同比增长33.74%,综合毛利率约17.13%;2026年Q1营收同比增长38.06%,综合毛利率约19.26%,资产负债率较低,经营状况稳健,为长期战略扩张提供坚实保障。公司营收规模持续扩大,主要得益于高端产品量价齐升及不断优化产品结构和客户结构,订单景气度较高。
问：公司CIPB项目的商业化进展情况如何,预期什么时候能够量产？
答：公司正在对CIPB项目生产厂房进行升级改造和布局专用生产线。目前,多家客户已完成多版送样,并进入小批量试产阶段,预计明年一季度专用厂房投入运营后开始量产。
问：公司产能及产能利用率情况怎么样,是否会出现产能过剩的情况？
答：公司定位多品种、短交期、快速交货,产能利用率保持在行业较高水平。目前行业和订单景气度较高,市场需求量大,在现有订单预期下不会出现产能过剩情况,且公司已有明确的产能扩充规划。
问：在AI服务器电源这一块,CIPB技术未来会成为市场主流技术吗？
答：随着AI服务器单机柜功率持续走高、VPD垂直供电架构逐步标准化,嵌入式集成基板(CIPB芯片埋入)成为算力PCB中长期不可逆的主流技术路线。公司具备多年埋铜、埋陶瓷及元器件埋入量产工艺技术沉淀,依托成熟埋入制造能力,正向高压埋芯CIPB方向迭代升级;同步研发埋硅功率器件、嵌入式薄膜电容等高阶埋嵌方案,匹配高功耗应用场景下小型化、低阻抗、高散热需求,持续构筑AI算力高压埋嵌基板差异化技术壁垒。
问：因为原材料价格飙升,目前各上游供应商都纷纷开始涨价,公司是怎么应对的这轮原材料价格上涨的？
答：公司多元化绑定上游原材料资源,与多家主流CCL、铜箔供应商签订长期框架供货协议,破除单一供应商依赖。其次,精细化前置采购管理,公司依托下游订单预测数据,开展锁价批量备货,提前锁定核心原材料库存,对冲短期现货涨价带来的成本抬升;同时,公司依据原材料涨幅同步调整产品定价,将上游涨价压力有序向下游客户传导,维持产品毛利率稳定。
问：公司与客户的黏性与持续性怎么样？
答：公司与客户黏性强、长期合作确定性高,公司与主要客户会签署战略合作协议或框架合作协议,协议时间一般为一至三年。部分协议约定每年最低采购量,形成硬性供货约束,锁定中长期订单基础,避免短期行情波动导致客户流失;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广发基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司南京分公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司江苏分公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 广发瑞晨(广州)私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
