近日，高盛（GS）发布最新研报，大幅上调全球AI服务器市场规模预期。报告预计，到2028年全球服务器市场总收入将达1.1万亿美元，其中AI服务器机架收入将以118%的复合年增长率扩张至5614亿美元，占全球服务器市场总收入的51%。在这轮算力基建浪潮中，鸿海/工业富联（601138）(FII)被明确标注为“AI服务器机架领域的最大ODM供应商”，其全球市场份额预计将从2026年的55%提升至2028年的69%。
高盛（GS）预计ASIC在AI芯片总量中的占比将从2026年的50%提升至2028年的55%，并表示，上调AI服务器出货量预测的核心驱动力正是ASIC服务器需求的快速崛起。工业富联（601138）(601138.SH)同样被认为将成为ASIC赛道爆发的核心受益者。公司持续布局ASIC业务，与多家头部云厂商(CSP（CSPI）)在系统集成、整机柜解决方案上的合作已进入实质落地阶段。ASIC服务器定制化程度高、盈利水平更优，预计2026年将为公司带来显著营收与利润增量。
资本开支方面，高盛（GS）测算，美国头部云服务商2026—2028年资本开支同比增速分别为76%、35%、8%，三年累计资本开支总额至2028年将达到1.145万亿美元；字节跳动、阿里巴巴（BABA）、腾讯（K80700）、百度（K89888）等国内头部云厂商2026—2028年资本开支同比增速分别为80%、20%、18%。
6 月24日，工业富联（601138）股价上涨3.62%，报76.78元/股，总市值突破1.52万亿元。高盛（GS）给予工业富联（601138）目标价93.9元，花旗（C）给出最高目标价101元。
