希荻微（688173）6月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年6月15日接受5家机构调研，机构类型为证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请问公司产能状态如何？是否存在供不应求情形？如何保证产能交付？
答：公司采用Fabless经营模式，晶圆代工及封测均委托第三方合作伙伴完成。目前成熟制程8英寸产能整体处于供需偏紧状态，公司通过与境内外主流晶圆厂、封测厂建立长期战略合作关系，并执行"国内+国际"双循环供应链策略，供应商资源储备充裕，目前整体产能可匹配下游订单需求，不存在重大交付瓶颈，能够保障客户的交付要求。
问：请问诚芯微预计2026年能给公司带来多少收入和利润增量？
答：公司已于2026年3月完成诚芯微100%股权交割，自2026年第二季度起将其纳入合并报表范围。交易对方承诺，诚芯微2025年-2027年经审计归母净利润（扣非前后孰低）分别不低于2,200万元、2,500万元、2,800万元，三年累计不低于7,500万元。诚芯微2025年度已实现净利润2,261.85万元，业绩承诺实际完成率为102.81%，2026年业绩完成情况请以公司后续定期报告披露为准。
问：请问公司2026年各项费用支出计划，费用率能否持续下行？
答：随着公司营收规模持续扩张，经营杠杆逐步显现，2026年一季度，公司期间费用率已同比显著下降。后续公司将持续保持研发投入强度，以支撑消费（883434）、车规及AI算力等新品开发，销售费用与管理费用则严控增幅，期望在中长期期间费用率将随收入规模增长而下降。
问：请问公司今年2月产品涨价落地情况？
答：受上游晶圆代工及封测环节成本上行影响，公司自2026年3月1日起，对部分盈利承压的消费电子（881124）及车载产品线实施差异化价格调整。本次调价主要覆盖新增订单，存量订单仍按原合同执行。目前价格传导顺畅，公司将持续跟踪上游成本走势，动态优化定价策略，以保障业务盈利水平与供应链韧性。
问：请问公司目前各产品线的毛利率情况如何？
答：公司2025年综合毛利率约30%，其中电源管理芯片毛利率为43%，端口保护及信号切换芯片约34%，音圈马达驱动芯片约21%，传感器（885946）芯片及其解决方案约17%。2026年一季度，公司综合毛利率约29%，随高毛利新品占比提升和诚芯微纳入合并报表，后续综合毛利率有望得到修复。
问：请问公司目前AI算力电源芯片的进展情况？
答：在AI算力领域，公司依托深厚的技术积累，已完成面向PC及服务器CPU/GPU核心供电的大电流POL电源芯片布局：10–20A POL产品已实现多家头部客户软硬件适配，部分客户在今年第二季度已实现量产；20–50A POL芯片及配套功率模组已推出工程样品，正与目标客户开展系统级联调验证，后续将随客户需求节奏推进商业化落地。在AI端侧领域，公司为AI手机（886070）、AI眼镜（886085）等终端设备提供高精度、低功耗电源管理方案，相关产品已导入雷鸟、亿境、夸克等国内头部品牌，以及Meta（META）等国际大厂供应链。此外，公司与高通（QCOM）达成长期战略合作，作为高通（QCOM）主芯片参考设计的优选电源管理供应商，进一步强化了公司在AI端侧市场的竞争壁垒与客户粘性。
问：请问公司与高通参考设计合作的产品落地节奏？
答：公司与全球主芯片厂商高通（QCOM）（Qualcomm）保持着长期深度战略合作。在电源管理与端口保护及信号切换领域，公司多款芯片产品已成功通过高通（QCOM）多个平台的参考设计认证并已实现出货，广泛应用于智能手机、笔记本电脑、AR/VR/MR智能穿戴（885454）终端及智能汽车等高增长市场。
问：请问公司车规业务的进展情况及放量节奏？
答：公司车规级电源管理芯片产品已通过AEC-Q100认证，DC/DC芯片进入高通（QCOM）汽车平台参考设计并向Joynext、Yura Tech等前装厂商批量出货，最终应用于奥迪、现代、起亚、小鹏（HK9868）、红旗、问界、长安等品牌。2025年起，公司车规业务同比增速较快，目前营收占比仍持续上升；2026年公司新增多家头部新能源（850101）及传统车企平台化定点，预计随相关车型项目陆续进入SOP（量产启动）阶段，车规业务将步入持续放量期。
问：请问公司后续研发的重点方向?
答：公司坚定贯彻“消费电子（881124）+汽车电子（885545）”双轮驱动战略，持续深耕高端定制化电源管理芯片及信号链芯片领域；同时，积极布局AI算力与数据中心赛道，大力拓（RIO）展大电流供电芯片及功率模组产品，打造第二增长曲线。
问：请问公司应收账款及存货的周转情况？
答：公司2026年一季度应收账款周转天数在2个月以内，存货周转天数在5个月以内，符合Fabless芯片设计行业账期及备货特性。公司持续加强应收账款催收与库存管控，结合销售预测动态调整备货水位，近年存货减值风险已随需求回暖得到有效缓释，整体周转状况保持健康。
问：请问公司境外业务占比较高的原因？
答：公司早期即通过高通（QCOM）参考设计切入海外及国际品牌供应链，电源管理芯片等产品已大规模应用于三星等全球头部消费电子（881124）厂商的终端产品，该类客户主要采取境外主体下单结算，同时通过香港及境外子公司开展海外业务运营并归集相关收入。因此，公司营业收入中境外（含港澳台及海外）收入占比相对较高，系公司国际化客户结构与经销模式的正常体现;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 华安证券（600909）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 汤宏伟 |
| 广东华骏私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 钟伟强 |
| 广东致道私募证券投资管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | 林志诚 |
| 深圳市瀚鑫私募证券投资基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 谢立塨 |
| 珠海（883419）巨石私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 钟旭东、黄锦兰 |
